保险委外青睐公募基金 前五公司规模逾千亿

中国基金报记者 陆慧婧 叶剑霞

近日，中国保险资产管理业协会公布了2017年保险资金委托业务情况，各类资管机构在保险委外上的成绩单揭晓。去年全年，68家基金公司受托规模合计2640.47亿元，46家证券公司及券商资管受托规模624.44亿元；公募基金公司包揽保险委外受托机构规模前五名。

去年保险委外3264.91亿元

数据显示，截至2017年末，业外金融机构受托管理保险资金规模总计3264.91亿元，同比增长21.66%。获受托管理保险资金资格的114家业外机构中有68家公募基金公司，受托规模2640.47亿元；证券公司及证券资产管理公司46家，受托规模624.44亿元。

从数据对比来看，2017年下半年，公募受托险资委外规模有所停滞，增量仅有123.17亿元。一位券商资管机构业务部总经理表示，公募受托规模下半年增速不明显或与险资委外投放有关。“保险委外新增规模受保费增速影响。去年下半年，保险委外投放较少，新的保险招标也不高。此外，保险资金结构调整也会影响委外规模，一些保险机构会暂时增加自己投资的比重。整体来看，保险委外短期可能受到一些因素的影响，长期来看，保险委外规模增加是趋势。”

“从去年全年的情况看，保费增长比较快，委托给基金公司管理的资金增加得也比较多，全年保险委外同比增长21.66%。”一位保险资管首席投资官称。

一位大型保险机构投资管理部人士也看好保险委外长期的增长空间。他认为，按照国际惯例，大的保险公司会将一半的资金进行委外管理，在保险系统内投资效率较低的情况下，如果委外收益较为可观，自然就会倾向委外管理。保险资金的规模达到15万亿元，现在委外只有3000多亿元，未来委外仍有增长空间。

公募包揽险资委外前五

公募基金在保险委外业务上继续保持相对优势。数据显示，截至2017年末，受托规模排名前五位的机构分别是汇添富基金（288.80亿元）、富国基金（213.66亿元）、易方达基金（212.53亿元）、景顺长城基金（168.93亿元）和国寿安保基金（166.15亿元），公募基金公司包揽前五。

而在2017年上半年，受托规模排名前五位的机构为汇添富基金（237.45亿元）、景顺长城基金（167.36亿元）、富国基金（166.96亿元）、易方达基金（166.21亿元）和广发基金（158.81亿元）。对比来看，国寿安保提升较快，进入保险委外规模前五。

事实上，保险机构颇为看重公募基金的社保管理经验。“有保险资金委托管理经验的公司会优先入选委外名单。社保对管理人的征选标准非常严格，多年来积累了丰富的管理经验。险资委托规模排名前几家的公司，如汇添富、富国、易方达都具有社保基金管理资格。”上述大型大型保险机构投资管理部人士说。

除此之外，公募基金在权益方面的投资业绩也有助于其获得保险机构的青睐。一位接近景顺长城基金的人士称，公司受托的保险委外中，权益类资产占比不小。“大型保险公司看重公募基金的公开透明化管理，对信息披露要求较为严格。而且，保险对外委托的资产以权益类为主，因此比较看重基金公司二级市场的投资经验。”一位保险机构业内人士此前透露。

“在受托管理方面，基金公司比拼的是投资能力和业绩。保险系公募基金如果业绩不错，同等条件下会有所受益。但是大的保险机构还是会综合考虑各家基金公司的投资优势，最终看的还是投资收益。” 上述保险资管首席投资官如是阐述保险委外的评选标准。

也有保险业内人士建议将保险系基金公司与其他基金公司分开对比。“从第三方的角度来说，统计时应该把保险系基金公司受托系统内的部分剔除。其他的公募基金没有保险委托系统内的牌照，比如国寿安保受托管理资金应该和保险系公募基金对比，这样的比较更有意义。”上述大型保险机构投资管理部人士建议。