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德银下调中海油服目标价至8.73元 评级持有

德银发表报告表示,中海油田服务(02883-HK)今年首季核心亏损6.25亿元人民币(下同),扭转早前盈利势头兼逊预期。中海油服自去年次季起转盈,随后盈利续改善直至去年末季,主因业务活动趋活跃及进取削减开支。不过,其成本上升速度较油价涨势更快,首季资本开支同比升15%,但同期收入仅升12%,致录得6.5亿元亏损,或每股亏损14分。

该行将中海油服评级由「买入」降至「持有」,目标价由11.85元降至8.73元,因为估值已合理,及已反映原油价格复苏。

德银认为,中海油服盈利复苏慢于预期,主因季节性因素,上游行业公司仍在进行全年预算工作;外汇市场波动;启动钻油台相关开支,首季已产生成本,但尚未产生收入;及原材料与燃料开支增加等。此外,由于中海油服今年工作日数仅温和复苏,及中海油(00883-HK)开支减慢,料中海油服盈利复苏将放缓。

截至发稿,中海油服股价跌4.72%,报7.87元,成交5054.51万股,涉资3.94亿元。

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