瑞信：工行季绩受信贷成本影响稍逊预期
瑞信发表报告表示，工商银行(01398-HK)首季纯利790亿元人民币稍低于预期，主要由于信贷成本较高(按年增长34%)，及会计准则改变。此外，工行首季拨备前营业利润(PPoP)按年增长10%则好于预期。虽贷款增长稍放缓，受净利息收益率按年扩阔18点子抵销。期内手续费收入表现符预期，营运成本仍受控。
工行管理层预期今年净利息收益率持续稳定扩阔，但该行料下半年将进入平顶期。下调对工行今明两年盈测1%-2%以反映更高信贷成本，维持「跑赢大市」评级，目标价8.6元。
截至发稿，工行股价升2.51%，报6.95元，成交1.4亿股，涉资9.75亿元。
