美银美林：国药遭抛售提供吸引买入机会
美银美林发表报告指，国药控股(01099-HK)早前发盈警，料首季纯利按年跌30%，主因成本上升。虽然管理层有信心今年达到增长目标，但内地医疗改革实施后，市场似开始质疑国药盈利前景，预计销售增长短暂放缓。该行认为，国药遭抛售提供吸引买入机会，重申评级「买入」，目标价46元。
该行又指，国药目标建立整合批发零售分销网络，将其主导能力延伸至零售层面。集团将投资发展零售业务，加快扩大分销商以接触更多不同层面客户，包括进入低级城市。虽然前期投资或会拖累集团短期盈利，但料新商业模式可显着提升其利润及改善营运资本。
另外，内地「两票制」及「药品零差价」政策将加快药物分销行业整合，未来3至5年药物零售行业将更强大。对行业龙头而言，前期投资是必需的，以捕捉往后结构性机遇。
截至发稿，国药控股微升0.28%，报35.75元，成交474.38万股，涉资1.69亿元。
