一线 | 激辩中国海外投资趋势：需求仍在 民企或成主力

腾讯《一线》作者 熊少翀

“美国人在贸易逆差的问题上愤愤不平，其实很快我们的资本项目会出现逆差，对外投资会多，对内投资会少。”2018年4月9日，孙冶方经济科学基金会理事长、清华大学国家金融研究院顾问李剑阁，在腾讯新闻的博鳌晚宴上称。

支撑李剑阁这一预测的理由是资本的边际回报率。他认为，在国内很多行业已经产能过剩的情况下，继续在国内投资的边际回报率会越来越低，甚至为负，这时海外投资就变得更有吸引力。

中国最近这几年对外投资增速较快。2016年对外投资达到1700亿美元，2017年有相当比重的下降，但仍有1200亿美元，高居全球第二。

同样坐在此次腾讯博鳌晚宴上的中国投资有限责任公司（CIC）副董事长、总经理屠光绍认为，尽管中国2017年对外投资的量比2016年有较大下降，但总的来讲，这个体量还是非常大，这说明中国的对外投资仍然有一定的内在需要。而这一降幅，在很大程度上说明中国的对外投资更加理性。

屠光绍称，从目前掌握的数据来看，2018年中国的资本流出跟2017年相比，还会是一个稳定的数字。资本的流出和流入，已经变成支撑中国跨界资本的双轮驱动。

“中国饲料大王”、新希望集团董事长刘永好说，现在国有企业仍然是中国海外投资的主力，但今后民营企业会赶上，甚至超过国有企业投资。

对于海外投资扩大的趋势，香港瑞安集团主席罗康瑞表达了自己的担心。

他在此次腾讯博鳌晚宴上说，在中国的对外投资中，有一些非理性投资，让有些中国人短期之内发了大财，甚至认为只要一出国就什么都便宜，“但如果我们看一下日本，几十年前的日本，在全世界什么都要买，后面的结果如何呢？”

罗康瑞说，很多中国企业，特别是国企在做投资决策时，可能主要是一种政策上的决策。“我觉得目前是有很多对外投资机会，特别是围绕一带一路，但是会有难度，企业应当注意可能发生的风险。”

罗康瑞曾在美国投资过特朗普的企业，后来却发生纠纷，对簿公堂长达四年。

罗康瑞说，在过去的四年，中国的对外投资中有60%是经过香港的，但香港实际上就是一个中介，是一个“收银员”，过一下这些资金。香港贸易局想把香港打造成一个朝向“一带一路”投资的平台，起到一个牵线搭桥的作用，并且为内地的投资者做一些净职调查这些服务和帮助。

“我觉得在中国的各位朋友可以把这些资源都用好。”罗康瑞建议。