原子智库争鸣对话 | 屠光绍：中国不理性的对外投资已减少

[摘要]编者按：中投公司是国家的主权财富基金。屠光绍作为中投公司的副董事长、总经理，对中国海外投资的概况有较多了解。

4月9日，在腾讯新闻原子智库于海南博鳌举办的“2018腾讯博鳌晚餐会”上，屠光绍指出，最近几年，中国公司海外投资的现象增多，前两年还出现一些大手笔的海外收购。目前此风已被刹住，中国的海外投资还是以大型国企为主。

演讲者：屠光绍，中投公司副董事长、总经理

刚才谈的比较多的是中美经贸关系，我现在谈一谈中国的资本流动，特别是中投的海外投资情况。在座的各位可能都会注意到一个现象，那就是中国最近这几年对外投资增加得很快，当然他们给了一个数据，比如说2016年对外投资是达到了1700亿美元，到2017年的时候有相当比重的下降，但是仍然达到1200亿美元，在全球第二。

这个数据至少在三个方面带给我们需要注意的。

第一个就是尽管对外投资的量，2017年比2016年有比较大的下降，总的来讲，这个体量还是非常大的。这说明了中国的对外投资仍然有一定的内在需要。

第二个，可能更重要的是，虽然中国对外投资下降，这个下降背后更重要的是中国对外投资更加理性。我们知道，伴随着2016年对外投资，我们发现了很多非理性的对外投资。所以这个量降下来了，我觉得可能是更健康。

第三个，可能更需要注意的是，中国2017年对外投资的领域和行业，也开始发生一些变化，这可能更多的是跟中国的产业结构调整，包括企业自身的发展有了更多的联动。所以我觉得从数字看，我们要观察到这三个动向。

回到我想说的，中国资本的流动，长期以来中国是吸引外资的大国，中国吸引外资，一方面是帮助了中国经济的发展，另外一方面也为所谓境外的投资人投资到中国来，也创造了很多投资的机遇。所以这是一个互利双赢的。

随着中国对外投资的增加，它又使得中国跟全球的联系又有了一个新的渠道，那就是过去中国主要以商品出口为主，现在也变成资本的输出。中国的资本输出，一个方面当然有中国企业自身发展的需要，但是我觉得也为全球带来了新的资金，也促进全球的投资。这对世界也是一种贡献，可能我们对于中国这样的一个引进外资，同时资本输出，FDI和ODI这样的一个目前都达到了一定的数量，这个是中国的对外开放的格局是一个很重要的现象。

中国现在目前资本的流出和流入，已经变成支撑中国跨界资本的双轮驱动，一方面引进外资，另外一方面输出我们的资本，这个双轮驱动。这个双轮驱动是代表了中国融入全球的，这是一个新的特征，也是一个新的现象。这样一个轮流驱动已经形成，怎么能够跑得更好？

可能需要在引进外资和资本输出方面，我们要花更大的力量，使这个资本流入和资本流出，能够发挥更好的作用，能够通过资本流进和流出，能够为全球的经济发展，特别是促进中国和全球这样的联系、互动，能够形成更好的支撑。

中国仍然需要引进外资，但是中国引进外资，要着眼于更多的是在营造营商环境，怎么样为外资留入创造更好的法律、监管、公平、知识产权保护等等，只有这样才能够使得外资的流入到中国来才能更长远，才更有信心，也才能够创造更好的环境，使得形成互利双赢这样一个局面能够进一步地推进。最近这两天我们在博鳌论坛，我们也一定会听到中国对外开放，特别是引进外资会有更多的新的政策，不光是在同一个层次上，会在纵深，特别是更深入的，更大范围的来开放，引进更多的外资，我想这会有更多的举措。

另外一个方面，我们在外资的流出上，我们也会有更多的更有效的一些办法，那就是说我们资金的流出，ODI，我们不光要讲好中国故事，我们中国企业走出去，更要有国际的声音，用国际的语言来和我们的企业走出去能更好地结合。也就是说中国的企业走出去要减少盲目性，但是我觉得更重要的是要了解国际的规则，了解你所投资所在地的它的历史，它的文化，特别要尊重当地的监管的规则，同时还要为当地的发展能够做出贡献。这样才能够使中国的走出去，才能够有更长期的稳定的这样一个前景。所以我想FDI和ODI这是两轮，这两轮今后要跑得更好，就是要和世界其他地方有更好的合作，互利共赢。