大摩：财险盈利略逊预期 维持增持评级
摩根士丹利维持中国财险(02328-HK)「增持」投资评级，目标价21.2元。指财险去年盈利增10%，略低于预期，业务发展大致稳定，总保费收入按年升13%，其中汽车保费收入升11%，责任险与意外伤害及健康险保费按年升逾两成，企业财产险及货物运输险则表现平淡，反映财险对后两者板块审慎。
该行认为，当局对销售行为及开支的持续绷紧监管下，相信财险2018年盈利能力将维持稳定，不过汽车保险增长会因持续保费率下降而受压。此外，财险纵有充足资本及不俗回报组合，但维持相对保守的25%派息率，低于主要同业的超过30%派息率，显示财险可能对手上760亿元人民币现金及剩余资本有其他计划。
截至发稿，中国财险跌3.45%，报15.1元，成交4073.36万股，涉资6.13亿元。
