瑞信降新华保险目标价至50.5元 评级中性
瑞信发表研报指，新华保险(01336-HK)去年新业务价值(NBV)增长15.4%，逊预期17%，反映下半年NBV同比增长只有0.3%，主因高毛利健保产品销售疲弱所致，税后盈利升8.9%至53.8亿元人民币(下同)，远低市场预期的27%增长，剩余边际升20.9%至1,704.35亿元，内含值回报稳健，达17%。
该行表示，对公司的代理业务仍感担忧，因其数目扩大，但生产力下降，故NBV的提升，主要是渠道销售及产品组合改善。此外，公司的不良资产占比是行业之首，综合偿付能力充足率为281.67%，是健康的水平，该行将目标价由53.5港元降至50.5港元，维持「中性」评级。
截至发稿，新华保险跌8.13%，报40.75元，成交3633万股，涉资15.23亿元。
