德银：保利协鑫核心营运符预期 评级买入
德银发表报告指，保利协鑫(03800-HK)去年纯利按年跌5%至19亿元人民币(下同)，撇除一次性项目影响，经常性溢利按年跌25%至23亿元，较该行预期低出3%，主要由于研发成本拖累。毛利扩张16%，净负债比率由135%升至185%，核心营运表现符合预期。
该行又指，公司潜在分拆其高度杠杆的太阳能发电场业务，将会释放资产负债表/现金流压力。此外，金刚石线锯完全转换以及新疆工厂的发展将进一步提升公司成本竞争力。维持保利协鑫「买入」评级，目标价1.7元。
截至发稿，保利协鑫跌2.54%，报1.15元，成交2.33亿股，涉资2.6亿元。
