大和料润啤现金流可应付购喜力资产
日前外电报道华润啤酒(00291-HK)有意收购喜力在内地的资产，涉资逾十亿美元，惟润啤及喜力均对传闻不作评论。大和指出若交易落实，有助提升润啤在高端啤酒市场地方，以及产生协同效应。该行又指出以润啤每年可以产生5亿美元经营现金流的财务状况，相信润啤无需要为交易进行股权融资，惟不排除日后喜力会成为润啤的战略投资者。
大和指出不论是喜力或是嘉仕伯，在内地市场均遇上来自润啤旗下的「雪花」啤酒。纵使喜力已从1983年进入内地市场，并且花费不少在宣传推广，在2016年时以销量计其市占率只有0.5%，在高端市场占有率则为0.5%。
目前喜力在内地拥有3间厂房，每产能为300万吨，拥有数个品牌，特别是高端产品。若润啤成功收购喜力在内地资产，便可以将业务扩展至华东及华南。该行予润啤34元目标价，评级为「跑赢大市」。
