野村：河北暂停煤改气 中燃最受政策影响
野村发表报告指，据内地媒体报道，河北省发改委将停止审批新的「煤改气」项目，直至明年新管道建成后获得新天然气资源为止。该行表示，通过与天然气分销商的讨论，证实了上述政策的有效性，但政策并不适用于已签署合同的项目。河北省将不会批准任何新项目，除非申请的企业能够确保有足够的天然气来源。
野村认为，暂停审批新项目主要是在河北省新天然气设施建成之前，消化目前未完成的「煤改气」项目，以防止天然气短缺问题再次发生。
该行指出，中国燃气(00384-HK)对「煤改气」政策最为敏感，因其盈利增长很大程度依赖乡镇「煤改气」的接驳费增长。该行估计，接驳费将占中燃今年毛利的45%，高于新奥能源(02688-HK)的43%，及华润燃气(01193-HK)的34%。
根据该行分析，新接驳方面有10%的变化，将令该行对中燃今年每股盈利预测出现5%改变，但因预期下行风险有限，野村维持中燃的「买入」评级，目标价31元。润燃及新奥评级则同为「中性」，目标价分别31.5元及58.5元。
