大和升特步目标价至3.7元 评级跑赢大市
大和报告指出，特步(01368-HK)上季同店销售录高单位数增长，相信集团在重整架构后，已重拾增长正轨，维持评级「跑赢大市」。该行下调集团2017年盈测16%，反映一次性高达1.5亿元人民币的库存回购成本，2018-19年盈测则上调1%-6%，因相信库存回购将令销售渠道及分销商营运资金更为稳健，增加补货次数，目标价由2.9元升至3.7元。
该行表示，2018年不单为集团收入及盈利增长的转捩点，更是集团上市10周年。基于净现金状况及无即时的大型资本支出或并购，相信若集团今年派发特别股息亦不足为奇。
