1996年初。深圳市场尚在熊途未尽的阴影中徘徊，成指一度被打到1000点之下，之后就开始了全面的反转行情，并以3倍涨幅列当年世界各股市升幅之首。由于香港回归临近，深市备受投资者关爱，大量普通人开始涌入股市……[详细][评论]

• ·深发展大旗引领深市 大盘不断越过历史上的成交密集区
• ·市场亟需大黑马 “垃圾”股票踏上“价值回归”之途

琼民源在1996年4月以前，其股价仅在2元左右。而市场转好进入牛市后，琼民源随着大盘一起“价值回归”，到6月份股价已翻出一倍之多，甚至取代了深发展的龙头地位，成为启动深市走强、“低价股革命”的先导……[详细][评论]

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• ·主力借“价值发现”概念炒作 虚造股市最大的“麻雀变凤凰”神话

1997年1月22日，公司率先公布1997年年报。这份被冠以“闪亮登场”的年报中赫然列出：每股收益0.867元，净利润同比增长1290.68倍；分配方案为每10股送转9.8股。年报既出，市场无不震撼，股价当即创出26.18元的新高…… [详细][评论]

• ·头脑清醒者不解：琼民源如此骄人的业绩 利润从何而来？
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一家老牌上市公司为何会推出如此漏洞百出的年报？大可骄傲的业绩何以又遮遮掩掩？莫非所谓“惊人业绩”只是公司虚拟的“圈”？它想套住什么呢？董事长兼总经理马玉则声称公司1997年的业绩将有更惊人的增长。[详细][评论]

• ·一连串掷地有声的“声明”使市场暂时平静 股票持有者增添信心
• ·深圳老股民毅然上表“千言书” 直指琼民源业绩“迷宫”

在作出“消除疑虑”的解释后，市场追捧进一步升温。琼民源定于1997年2月28日下午3时在召开股东会，讨论1996年的分红方案。乐观者根据以往的经验，认为这一天将是入货的良机。当然也有人对是否打个短线犹豫不决。[详细][评论]

• ·股评家1997年择股口号：“买民源、捂民源、全年追踪琼民源”
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在1997年2月28日收盘后，股东构成情况显然已发生了质的变化。由于琼民源停牌后未再出示相关的报表，这也就成了市场一时难解的谜团。而营业部提供的材料可以看出，大批中小投资者“逢低买入”时，主力大户已趁机逃脱。[详细][评论]

• ·种种不利传闻开始散布 管理层“赶时间”审查琼民源问题
• ·全体董事会成员集体辞职 琼民源没有董事会只能继续停牌

琼民源的控股股东司与深圳有色公司联手，于琼民源公布1996年中期报告“利好消息”之前，大量买进琼民源股票，1997年3月前大量抛出，获取暴利。这两家公司的行为严重违反了有关金融、证券法规，构成了操纵市场行为。[详细][评论]

• ·查处三项重大违规问题：虚报利润、虚增资本公积金、操纵市场
• ·1998年11月“琼民源”庭审纪实：刑事指控直逼马玉和 被判三年

北京住总与其他法人股东共同对“琼民源”进行“二次创业”。通过换股，“琼民源”股东成为中关村股东，获得了投资补偿。重组换股工作完成后，由“琼民源”董事会向中国证监会办理“琼民源”终止上市申请。[详细][评论]

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