编者的话
今年是中国证券市场成立20周年,让我们一起来回顾
证券市场成立20周年的时间里,中国证券市场牛熊转
换情况,八次牛市和七次熊市的特点,哪一类的股票
会成为历史上的大牛股,哪一类的股票又会成为大熊
股,以史为鉴,可以让我们更深刻地理解这个市场,
顺势而为,在未来的20年,跑赢市场。
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000008
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1998年10月至2001年2月间,亿安集团动用14.856亿元资金,通过注册多家投资顾问公司,进行不转移所有权的自买自卖炒作亿安科技股票(亿安科技现名ST宝利来),实现高度控盘操纵股价,“亿安科技”股票从1999年10月25日起,在短短的70个交易日中,股价由26元左右不停歇地上涨,并突破百元大关,成为自沪深股票实施拆细后首只市价超过百元的股票,引起了市场的极大震动。

然而,“亿安科技”股票出现的种种异常行为,早已被中国证监会注意,并与2001年1月10日宣布宣布查处涉嫌操纵“亿安科技”股价案,对持有亿安科技股票的主要账户进行重点监控。“亿安科技”自2001年1月10日起连续5个跌停尚无止跌,被广大股民称为中国股市的神话终究破灭。“亿安科技”股票大幅下挫造成崩盘,使得广大小股东损失惨重、血本无归。<<详细
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000048
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1998年底,股市大户朱焕良与股评名人K先生吕梁达成协议坐庄康达尔(中科创业的前身,该公司传统行业亏损严重;为配合二级市场庄家炒作而包装业绩,导致企业财务虚数黑洞巨大;不仅没有土地资源,实际上还卷入了某些经济犯罪大案),并通过掌控上市公司董事会、虚假收购重组、媒体操纵等一系列手段,对中科创业股价实施操纵进行拉抬,该股在1999年、2000年股价每年翻番,在市场上风光无限。

后由于两大主角内讧与54亿元资金链崩离,中科创业终于引发不可止歇的雪崩跌停,从2000年12月25日开始,一直平稳运行的深圳中科突然连拉9个跌停板,股价由33.59元跌落至13余元,跌去50个亿市值,参与炒作的中小投资者损失惨重。中科创业崩盘事件被称为中国证券史上最为血腥和惊心动魄的庄股泡沫破裂事件。<<详细
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000557
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1999年至2001年间,中国股市上演一幕“绩优股”造牛奇迹。根据银广夏(现名为*ST广夏)1999年年报,银广夏的每股盈利当年达到前所未有的0.51元;其股价则先知先觉,从1999年12月30日的13.97元启动,一路狂飙,至2000年4月19日涨至35.83元。次日实施了优厚的分红方案10转赠10后,即进入填权行情,于2000年12月29日完全填权并创下37.99元新高,折合为除权前的价格75.98元,较一年前启动时的价位上涨440%,较之于1999年“5?19行情”发动前,则上涨了8倍多;2000年全年涨幅高居深沪两市第二;2000年年报披露的业绩再创“奇迹”,在股本扩大一倍基础上,每股收益攀升至0.827元。“灿烂的未来”不符合常识,终被看穿。

“真、假”两重天2001年8月银广夏造假事件被媒体曝光,结束了这只大牛股的绩优神话。一个月后复牌,连续的15个跌停,中小投资者损失极为惨重,从而引发了千名小股东集体诉讼事件。<<详细
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600709
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1996年5月,蓝田股份(已退市)以“中国农业第一股”身份在在上交所上市。蓝田股份曾经创造了中国股市常盛不衰的绩优神话。这家以养殖、旅游和饮料为主的上市公司,一亮相就颠覆了行业规律和市场法则,1996年发行上市以后,在财务数字上一直保持着神奇的增长速度:总资产规模从上市前的2.66亿元发展到2000年末的28.38亿元,增长了9倍,历年年报的业绩都在每股0.60元以上,最高达到1.15元。即使遭遇了1998年特大洪灾以后,每股收益也达到了不可思议的0.81元,5年间股本扩张了360%,创造了中国农业企业罕见的“蓝田神话”。

2001年11月,中央财经大学财经研究所研究员刘姝威在《金融内参》发表600字短文《应立即停止对蓝田股份发放贷款》,此后蓝田资金链开始断裂。2002年3月,公司实行特别处理,股票简称变更为“ST生态” ;2002年5月,因连续3年亏损,暂停上市至今。商业银行和中小投资者成为蓝田案的最大受害者,二级市场上股价暴跌至几乎不名一文,不少股民因此血本无归。<<详细
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000682
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东方电子曾是沪深股市中出名的“绩优股”,是国内高科技成长股神话的象征。自1997年1月上市起,尽管公司股本年年高速扩张(1997年5月实施1996年度分配10股送4股公积金转增6股,1998年度10送8股,1999年度中期10送6股公积金转增4股,1999年度末期10送2.5股公积金转增3.5股),但公司的业绩并没有因股本高速扩张而稀释,相反诸年利润水平、每股收益、净资产收益率等指标,一直保持在较高水平。正因如此,该股被普遍公认为高成长股的典范而受市场热炒,股价从1997年上市之初的17.79元,一路攀升至2000年2月的最高价复权达448.93元,3年累计涨幅高达24.23倍。

中国证监会于2001年7月开始展开对东方电子的调查,东方电子股价“跳水”发生于2001年7月中旬,7月16日起由前一个交易日收盘17.44元开始异常下跌,到8月6日最低跌至10.28元,到11月中旬跌破5元。检察机关指出,东方电子共计给股东造成损失25.7亿元。事实上,投资者的损失远不止这个数字。<<详细
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600737、000633、000549
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唐万新领导的“德隆系”在资本市场本称为“中国第一焊庄”,而新疆德隆控制的三家上市公司“新疆屯河”、“合金股份”、“湘火炬”(合称老三股,新疆屯河现名为中粮屯河,合金股份现名为ST合计,湘火炬已退市),在2000年至2003年间短短三年多的时间里,由于焊庄的入驻股价分别上涨1100%、1500%和1100%。“德隆系”股票能有如此巨大的涨幅,股市第一焊庄功不可没,频繁投资、转让及高送令股价飙升,将价格操纵发挥到极致,先后共使用了4万个股东账户,有关联关系的上市公司19家。

然而“啤酒花事件”成为银行严密防范企业贷款的导火线,德隆系难以再从银行贷款并被迫向银行归还巨额贷款,德隆的资金链终于断裂。从2004年4月14日,德隆系“三驾马车”(新疆屯河、合金投资、湘火炬)连续高台跳水,一个月时间市值蒸发156亿,广大中小投资也损失惨重。<<详细
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000713
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2005年1月5日,丰乐种业开盘即告跌停。之后几天,其股价持续下跌,投资者纷纷排队斩仓,损失极为惨重。这一幕背后的直接原因是1月4日中国证监会公布了丰乐种业造假劣迹:从1997年上市以来,直至2001年持续虚构业绩。然而,受聘为丰乐种业的审计机构——华证会计师事务所(原合肥会计师事务所,后改名为安徽精诚会计师事务所)为上述年度会计报表均出具了标准无保留意见审计报告。

丰乐种业会计报表自1997年4月发行上市后便存在虚假记载。至2001年的5年间,丰乐种业虚报各类农作物种子销售1.91亿元,同时,累计冲销虚构主营业务收入1100万元,累计虚构主营业务成本2200万元,实际虚构主营业务收入1.8亿元,虚构主营业务利润1.58亿元。另外,丰乐种业将证券投资转回的收益以及相关补贴收入冲销虚构主营业务收入及由此形成的应收款项,其实际证券投资收益金额小于各年虚构主营业务利润,此项差额形成丰乐种业各年度的虚增利润,累计虚增利润4006万元,等等。此外,公司2002年度会计报表曾虚构在建工程。
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002002
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2004年6月25日,“新八股”在深圳中小企业板闪亮登场,上市当日,新八股平均升幅为129.875%,平均换手率为69.37%,受到市场资金的热烈追捧。而随后悄然出现的江苏“琼花事件”给了当时的中国证券投资者当头一棒。继新和成之后第二家在中小企业板挂牌的江苏琼花(现名为ST琼花),应该属于典型的小盘绩优公司,其2002、2003两年的净资产收益率均超过19%。

但上市仅10天后,江苏琼花爆出“丑闻”:上市之前3000多万元违规“委托理财”业务未及时披露,被深交所公开严厉谴责,中国证监会随后决定对江苏琼花涉嫌虚假记载和重大遗漏进行立案稽查。受“琼花事件”影响,江苏琼花的股价最大跌幅超过53.68%,“新八股”有7只最大跌幅超过40%,广大中小投资者蒙受巨大损失,中小企业板也因此饱受猜疑。<<详细
亿安科技
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中科创业
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蓝田股份
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东方电子
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德隆系
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丰乐种业
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江苏琼花
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