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编者的话
今年是中国证券市场成立20周年,让我们一起来回顾
证券市场成立20周年的时间里,中国证券市场牛熊转
换情况,八次牛市和七次熊市的特点,哪一类的股票
会成为历史上的大牛股,哪一类的股票又会成为大熊
股,以史为鉴,可以让我们更深刻地理解这个市场,
顺势而为,在未来的20年,跑赢市场。
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> 指数跌幅
沪 指: 1429(1992.5.25)–386(1992.11.17)
跌幅: 73%
深成指: 2918 – 1529
跌幅: 40%
> 行情特点
沪指在第一轮牛市冲上1429后,市场开始价值回归,不成熟的股市波动极大。1992年8月9日和8月10日深圳新股认购抽签表发行了,但发生了当时震惊全国的8 10风波,刺激沪深两市大幅下挫。为加强对证券市场的管理,92年10月中国证监会成立。这次熊市仅仅半年时间,股指跌幅却高达73%,这样的下跌在现在来看是不可想象的,而在当时,投资者们都自然地接受了。
> 十大熊股
1
600654
飞乐股份
-97.83%
2
600656
ST方源
-96.89%
3
600608
*ST沪科
-77.33%
4
600610
SST中纺
-70.47%
5
600606
金丰投资
-82.00%
6
600611
大众交通
-61.36%
7
600602
广电电子
-80.19%
8
600601
方正科技
-76.08%
9
600605
汇通能源
-79.70%
10
600604
ST二纺
-78.23%
> 指数跌幅
沪 指: 1558 (1993.2.16) – 325 (1994.7.29)
跌幅: 79%
深成指: 3422 – 944
跌幅: 69%
> 行情特点
1992年深沪两地上市公司有54家,1993年有177家,1994年有287家;A股筹资额1992年为50亿,1993年为276亿元,1994年为99.78亿元,扩容的势头十分凶猛。随着发行额度的明确,市场进入真正的低迷期,第二次熊市来临。1994年2月14日,政府宣布1994年新股发行额度55亿元,明显要比1993年的195亿元低得多,但沪指在3月10日击破700点,4个月后跌到全年最低325点。
> 十大熊股
1
600619
海立股份
-98.79%
2
600656
ST方源
-92.55%
3
600617
*ST联华
-91.64%
4
600628
新世界
-90.47%
5
600603
ST兴 业
-90.42%
6
000503
海虹控股
-90.10%
7
600604
ST二纺
-89.87%
8
600630
龙头股份
-89.84%
9
600627
上电股份
-89.80%
10
600616
金枫酒业
-89.64%
> 指数跌幅
沪 指:1052 (1994.9.13) – 547 (1995.5.16)
跌幅:48%
深成指: 2162 – 1018
跌幅: 50%
> 行情特点
第三次熊市时,证券市场一片萧条,在人们对股市信心丧失殆尽的时候,相关部门出台三大利好救市,沪指1个半月涨幅达200%。但政策刺激是短暂的,随后A股进入第三次熊市。而早期的股市不讲究什么价值投资,业绩好坏是无所谓,最重要的是流通盘要小,这样好炒。但随着股价的炒高,总有无形的手将股市打低。
> 十大熊股
1
000931
中 关 村
-75.79%
2
600683
京投银泰
-64.17%
3
600805
悦达投资
-63.52%
4
000034
*ST深泰
-62.79%
5
000017
*ST中华A
-62.74%
6
000546
光华控股
-62.29%
7
600806
昆明机床
-61.76%
8
600866
星湖科技
-61.18%
9
600656
ST方源
-60.81%
10
600696
多伦股份
-60.78%
> 指数跌幅
沪 指:926 (1995.5.22) – 512 (1996.1.19)
跌幅: 45%
深成指: 1473 – 931
跌幅: 31%
> 行情特点
短暂的第三次牛市过后,股市重新下跌,第四次熊市来临。为抑制投机,1995年6月15日,管理层下达55亿的95年额度,同时20家历史遗留问题股票也被开始安排上市,沪指再下一城。从1995年的8月开始,当时仅仅3倍市盈率的四川长虹开始悄悄走强,业绩白马股逐步受到主流资金的关注。至1996年1月19日,股指达到阶段地点512点,绩优股股价普遍超跌,新一行情条件具备。
> 十大熊股
1
000037
深南电A
-68.69%
2
600691
*ST东碳
-67.03%
3
000010
S ST华新
-66.51%
4
600676
交运股份
-64.62%
5
600621
上海金陵
-64.17%
6
600872
中炬高新
-62.67%
7
600876
ST洛玻
-62.57%
8
000049
德赛电池
-61.92%
9
600641
万业企业
-60.73%
10
600869
三普药业
-60.19%
> 指数跌幅
沪 指:1510 (1997.5.12) – 1047 (1999.5.17)
跌幅: 31%
深成指:6103 – 2521
跌幅: 57%
> 行情特点
这轮大调整也是因为过度投机,在绩优股得到了充分炒作之后,到1999年5月18日,股指已经跌至1047点。这两年间,股市的扩容继续疯狂进行,规模出现了难以想象的扩张。严重的供需矛盾使二级市场出现极度失血,持续2年的熊市就此展开。
> 十大熊股
1
600760
东安黑豹
-84.54%
2
600758
红阳能源
-82.89%
3
600886
国投电力
-82.18%
4
000691
*ST亚太
-81.20%
5
600839
四川长虹
-79.72%
6
000551
创元科技
-79.68%
7
600897
厦门空港
-79.65%
8
000021
长城开发
-75.46%
9
000708
大冶特钢
-74.13%
10
600898
*ST三联
-72.50%
> 指数跌幅
沪 指: 2245 (2001.6.14) – 998 (2005.6.6)
跌幅: 56%
深成指: 4809 – 2590
跌幅: 43%
> 行情特点
2001年上半年,沪指突破2000点,这让当时的中国股民为之欢呼雀跃。1个千点似乎预示着一个千年,点数的攀升似乎在向全世界宣告,中国的股票市场已经达到了一定的规模。然而在国有股市价减持的消息冲击下,2000点很快成为中国股票市场的险峰,从此之后,我们经历了长达4年多的调整,指数拦腰一半最低打到2005年的998点。第六次熊市是历史上最长时间的大调整。
> 十大熊股
1
000557
ST银广夏
-96.89%
2
600385
ST金泰
-96.28%
3
000736
ST 重 实
-94.61%
4
600844
丹化科技
-94.58%
5
000633
ST合金
-94.53%
6
600234
ST天龙
-93.46%
7
000631
顺发恒业
-92.86%
8
600369
西南证券
-92.53%
9
600807
天业股份
-92.12%
10
600715
ST松辽
-92.01%
> 指数跌幅
沪 指:6124 (2007.10.16) – 1664 (2008.10.28)
跌幅: 73%
深成指:19559 – 5577
跌幅:69%
> 行情特点
随着市场的亢奋,监管部门不断提示风险,07年10月16日见到6124的历史高点后,在中国的通胀持续升温、基金暂停发行、美国次贷危机、中国石油上市后大幅下和大小非的减持等利空影响下,引发了第七轮熊市,在下跌过程中一个个整数关口被轻易攻破,直到1664点止跌,后迎来四万亿投资政策,才结束了第七次跌幅惊人的超级大熊市。
> 十大熊股
1
000878
云南铜业
-91.33%
2
000758
中色股份
-90.99%
3
601168
西部矿业
-90.47%
4
600961
株冶集团
-90.17%
5
000617
石油济柴
-89.85%
6
000657
*ST 中钨
-89.79%
7
000751
锌业股份
-89.67%
8
601600
中国铝业
-89.38%
9
000612
焦作万方
-89.21%
10
600459
贵研铂业
-88.99%
第一次熊市
指数跌幅
沪指:73%
深成指:40%
第二次熊市
指数跌幅
沪指:79%
深成指:69%
第三次熊市
指数跌幅
沪指:48%
深成指:50%
第四次熊市
指数跌幅
沪指:45%
深成指:31%
第五次熊市
指数跌幅
沪指:31%
深成指:57%
第六次熊市
指数跌幅
沪指:56%
深成指:43%
第七次熊市
指数跌幅
沪指:73%
深成指:69%
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