中金料内银首季盈利升6.5% A股首推中行、平安及光大

中金发表研究报告表示，预计今年首季内地上市银行拨备前利润同比增长8.6%，净利润同比增长6.5%，增速较上季度提升。分类型看，首季中金覆盖的国有大行、股份行，城商行平均收入的同比增速为7.3%、7.6%和10.6%；利润的增速为5.6%、8.1%和12.3%，其中股份行拨备前利润增速由负转正，主要由于市场流动性较上一年边际放松，净利息收入同比大增。

该行指，收益率曲线陡峭化推动首季息差按季小幅改善，考虑到近期短端利率下行，预计银行负债成本边际改善，预计大行息差持续扩张，小行息差环比稳定。另外，该行维持对今年资产质量维持改善趋势预期，股份行规模和营收增速逐渐上行，市场关注点将集中在负债端，而资管业务预计披露信息有限。

该行认为，随着流动性边际改善，低估值银行存在最大预期差，性价比突出，看好全年行业利润增速逐渐回复，A股首推中行(601988-CN)，目标价7.2元人民币；平安(000001-CN)，目标价19.62元人民币；光大(601818-CN)，目标价7元人民币。H股首推中行(03988-HK)，目标价9元；光大(06818-HK)，目标价8.6元；工行(01398-HK)，目标价12.9元。