本周金融市场 焦点不断,重大利空消息频频出现。全球股市下挫明显,中东地缘政治威胁加剧,朝鲜局势紧张凸显。一周原油价格下跌11%,黄金价格日元汇率因避险买盘齐头并进,其中风险情绪是关键。

1、沪深300指数两度触7%阈值提前收市,A股熔断机制被叫停。周一(1月4日)A股熔断机制正式实施,沪综指周一与周四两度大幅收挫近7%,千股跌停局面再现致A股市场两度提前收市。主要原因在于对大股东减持担忧、离岸在岸人民币贬值、大批限售股解禁担忧以及原油下跌引致商品能源股的下挫等,市场信心极为疲弱,投资者集中减仓并触发恐慌性抛盘。因此,为维护市场平稳运行,经中国证监会批准,上海证券交易所决定于1月8日起暂停实施指数熔断相关规定。

2、沙特伊朗断交,政治风险增加。1月3日沙特宣布与伊朗断交,因沙特处决47名囚犯其中包括什叶派激进教士尼米尔,中东教派冲突激化,矛盾进一步升级,地缘政治威胁令投资者风险偏好下降,亚股全线下跌,而国际油价大幅上涨。

3、12月财新制造业与服务业PMI回落,经济下行压力仍存。周一(1月4日)Markit公司公布数据显示,中国12月财新制造业PMI终值48.2,预期48.9,前值48.6。PMI不及预期并已连续10个月处于荣枯线下方,制造业增长前景仍未有明显改观。中国12月财新服务业PMI终值50.2,为2014年7月来最低,前值51.2,服务业仍然萎缩。

4、美国12月制造业萎缩,创6年以来新低。周一(1月4日)供应管理学会(ISM)发布的数据显示,美国12月份制造业指数从前值48.6降至48.2,创2009年6月以来的新低。主要原因在于海外需求表现乏力,大宗商品价格走低,正在破坏能源和农业领域的投资,继续限制美国制造商的订单数量增加。

5、德国失业人数下降,失业率处于纪录低点。德国联邦劳工局周二(1月5日)公布的数据显示,德国12月季调后失业人数下降1.4万,降幅超过预期值0.8万,前值从下降1.3万修正为下降1.4万;同时失业率仍处于纪录低位6.3%水平。表明德国的劳动力市场处于健康状态,且家庭消费支出将继续支撑该国经济。

6、欧元区CPI微弱上升不及预期,欧银宽松政策再添压力。欧盟统计局周二(1月5日)公布的数据显示,欧元区12月CPI年率初值上升0.2%,升幅不及预期值0.3%,与通胀目标相去甚远,从而令欧洲央行面临进一步加大宽松货币政策的压力。

7、朝鲜“地震”疑似核试验,地缘政治趋势紧张。朝鲜东北部靠近中国边境处周三(1月6日)发生里氏5.1级“地震”,震源深度为“零”。日本方面直接表示:此次“地震”或是因为朝鲜方面进行地下核试验引起,随后朝鲜官方宣布成功试爆氢弹。受此消息影响,韩国央行被迫在公开市场上抛售美元以稳定韩元汇率,全球市场的避险情绪进一步高涨。而东北亚地区,特别是朝鲜与韩国和日本的关系更趋紧张。

8、人民币汇率加速下跌,离岸人民币兑美元创新低。周三(1月6日)离岸人民币交易价格创5年新低6.6650,为2010年四季度以来的最低点,在岸人民币汇率为6.5418为四年半新低,离岸、在岸人民币汇差巨幅拉大,人民币进一步走弱的预期依然存在。人民币周跌幅逾1.4%,创自811汇改以来最大。

9、美联储12月纪要强调加息缓慢,施压美元指数。周三(1月6日)美联储公布2015年12月会议纪要,纪要显示美联储官员们缓慢加息的意图,指出消费者支出支撑经济继续增长部分抵消了出口疲弱的负面因素,同时强调了美元走强、中国经济放缓等对美国经济构成风险,美元指数遭施压自高位回落。

10、供应过剩忧虑挥之不去,油价暴跌逾5%创十二年新低。周四(1月7日)欧洲时段国际油价跌势继续,美原油2月期货刷新12年低点至32.10美元/桶,布伦特原油2月期货刷新11年半低点至32.16美元/桶,市场担忧伊朗取消制裁会加剧原油供应过剩,而API原油库存的下降被归结于季节性因素。

11、上市公司大股东及董监事减持需预披露,三月内减持不超1%。周四(1月7日)中国证监会发布自1月9日起上市公司大股东、董事监事高级管理人员减持股份的若干规定,要求大股东及董监事等减持需预披露,且上市公司大股东在3个月内通过二级市场减持股份数,不超过总股本的1%。

12、经济增长放缓和退欧忧虑拖累,英镑创五年半新低。周四(1月7日)欧洲时段英镑兑美元跌幅扩大,创5年半新低1.4560,主要因市场对英国2016年9月以前加息预期有所下降,同时一项民意调查显示,在已经作出决定的英国人中,绝大多数支持脱离欧盟。

13、非农就业大增29.2万,美指飙升终结黄金升势。周五(1月8日)美国12月非农就业人口大增29.2万人,远超预期,失业率持稳于5.0%,薪资数据欠佳,美指飙升至99.15终结了黄金此前因避险买盘升至两月高点的势头,现货黄金下挫6美元至1092美元/盎司。

全球金融市场表现状态凸显矛盾性,经济基础需要的美元贬值明显,但比较要素以及货币政策的环境,美元升值难以抑制,十分纠结的价格运行利用各种条件引导美元贬值凸显。然而,美元资产的负面因素加重,美国股市下跌扩大,美元又要力求保资产风险,美元升值也有需要,进而市场复杂新态使得汇率区间选择纠结而复杂。加之商品价格因地缘风险加剧波动与低迷趋势,整个市场恐慌性进一步扩大,价格连锁反应不断加重。主要原因与背景要素在于三点观察。

1、全球动荡性加大资产价格下行,但风险要素截然不同。本周的资产与资源价格同跌比较突出。一方面是发达股市集体暴跌加剧。其中美股股市下跌引领性强,其中道指跌破17000点,标普跌破2000点,甚至一周的下跌幅度达到3-5%。欧洲股市也随从下跌紧跟,德国股指跌破10000点,年初以来短短一周已经下跌7%,英国和法国的下跌也达到5%。日本亚洲股市也随从明显。另一方面是石油价格下跌扩大,纽约石油期货下跌达到2004年6月低点,跌破30美元,最终收盘跌至32美元,为12年来最低水平,华尔街因石油发生恐慌,不仅能源公司的利润摇摇欲坠,并且使得市场担心石油价格下跌更低将使得全球经济陷入更严重衰退的征兆。加之年初以来地缘政治风险升级,投资者更集中关注沙特阿拉伯和伊朗之间不断升级的紧张局势,两国均是石油输出国组织主要国家,这对全年石油价格变数是不祥之兆。全球恐慌性进一步放大,这些因素直接牵制汇率变数的复杂性。一方面是美元指数下跌意愿受阻,保全资产价格的护盘效应使得美元升值。另一方面是资源价格的低迷需要遏制恐慌性,美元贬值的作用有效。尤其是国际黄金价格跃上1100美元凸显美元主线的影响与作用。

2、货币政策的预期刺激汇率因素明显,但货币意愿十分复杂。其中美联储政策预期依然是核心。从一周信息角度分析,美联储加息节奏实在3-5次之间,利率水平在2%左右,但今年首次实施加息时间是关键。目前看,或在3月甚至6月之后的可能性较大。根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具对美国联邦基金利率期货走势表明,交易商预计美联储下次在6月加息的概率为65%。此前市场预期在3月加息的可能性更大。但是美联储副主席费舍尔周三讲话认为,金融市场正在低估美联储加息的轨迹,市场对于美联储在2016年仅加息两次的预期过低了。旧金山联储主席也表示,预计今年美联储加息3-5次。从12月会议上公布的点阵图看,美联储官员们预期2016年底利率可能达到1.375%,这意味着按25个基点每次的加息速度,美联储今年可能加息4次。对于美联储官员平均预测的4次加息,费舍尔表示,这些数字大致正确,鉴于国际形势的不确定性,市场关于2016年加息次数较少的预期也可能是正确的。周三美联储12月FOMC会议纪要显示,几乎所有委员认为加息条件已经成熟。但是在美联储12月加息之际,一些官员同时表达了对通胀、强势美元、海外经济的担忧。美元再度走强或是油价进一步下挫,这都会抑制通胀上行。尽管几乎所有官员都认为美元和油价对通胀的影响是暂时的,但这确实增加了未来的不确定性,也可能会影响通胀前景展望。但是周末美国12月非农超乎市场预期的强劲,美国劳工部周五数据显示,美国12月非农就业人数增加29.2万人,远超市场预期的增加20万人。由此,华尔街机构纷纷认为这使得美联储3月加息存在较大希望。

而我个人认为美联储利率受限主要影响因素在于三个方面。第一是经济不确定性。尽管目前美国经济态势有利于加息步骤的实施,但是潜在的变数也十分严峻,其中包括我国汇率与股市的变化,美国官方已经明确便是关注与重视,这是美联储不得不考量的因素之一。第二是货币汇率水平的竞争性。尤其是资本流动的异常时期,美元汇率与利率的抉择面临较大的挑战,矛盾面十分清晰。第三是货币政策分化与分歧的前景复杂。尤其是美欧之间的货币政策分化是关键,这直接涉及欧元生存与危机的关注。本周最明显的就是美元升值带来英镑、加元、澳元等货币贬值,但欧元并未贬值,反之美元贬值欧元升值明显,这显示出欧元走势的美元主张与诉求,并蕴含货币竞争的宗旨与愿景。

3、我国因素正当加剧引起内外错位,过于恐慌是原罪也是祸水。本周我国金融市场是巨大的震动,价格因素、政策效应以及舆论导向错乱纷繁,大落态势加剧,政策恐慌以及市场恐慌并举,进而成为国际环境冰山一角。一周的局势十分复杂,而且有点混乱,原罪与祸水并行加剧金融风险难度与深度明显。人民币贬值是一种我国周期、技术与经济实际的需要与反应,但是市场不正常严重,进而汇率的下行被推波助澜,尤其是夹杂很多偏激的行为方式,从而进一步放大与刺激人民币贬值。本应有利于实体经济的货币贬值演变为金融恐慌极端化的方式,不结汇、集中换汇等特殊情绪与风潮进一步刺激贬值扩大。更为严重的是此时的预期更是祸水,不断刺激贬值的理由使得人民币成为原罪。随即发生股市的巨大震动与变动,不确定的经济周期以及不稳定和不成熟的金融政策夹击价格汇率严峻,进而我国因素的状态引起国际关注,甚至颠倒事实的嫁祸我国引领之类进一步放大风险风潮。这些因素也直接引起国际市场的变动与调整。

预计随即市场的相对稳定将会出现,美元贬值将寻机发生较大的威力与作用。预期指标水平:美元指数97点左右,向下趋势选择突出;欧元可上1.10美元,美元贬值的依托在此;英镑或回到1.49-1.48美元边缘,英镑贬值有所节制;加元反弹或微弱开启,澳元、新西兰元随机变化加大。年初的市场动荡将加剧未来市场调整风险,所料不及依然严峻,但美元贬值将是必然结果。相对应的商品价格存在机会反转,但不确定因素较多,干扰难以避免,预料难以确定。

正文已结束,您可以按alt+4进行评论

相关搜索:

您认为这篇文章与"新一网(08008.HK)"相关度高吗?

热门推荐

看过本文的人还看了

在这里,发现聪明钱
扫描左侧二维码即可添加腾讯财经官方微信;
您也可以在微信公众号搜索“腾讯财经”,开启财富之门。
[责任编辑:divohuo]

热门搜索:

    企业服务