市场流动性无忧 分析称监管层未必出手救股市

腾讯财经讯(刘鹏)又是熟悉的场景:大盘重挫,千股跌停。

8月24日,沪指创下8年来最大跌幅,截至收盘,沪指跌8.49%报3209.91点。这也意味着,A股已经回吐出2015年全部涨幅。

风声鹤唳之时,股民再次将目光望向监管层。不同的是,由于机构仓位多数较低,此次大跌亦未引起此前的流动性危机,因此把希望寄托于监管层出手救市将很可能落空。

多位市场人士对腾讯财经表达了这一观点,即目前A股市场流动性相对充足、系统性金融风险并未显现;此外,上轮救市行动导致A股在3600-4000点之间来回摆动,亦证明了简单粗暴的救市行动,无法让市场回归理性。

因此,多数观点认为,即便本次跌幅创下8年新高,但监管层并没有出手相救的动力。

“跟上次股灾相比,情况发生了很大变化”,北京一家知名公募基金经理对腾讯财经表示,“首先这次并没有流动性危机,也没有触发到系统性风险,是市场自动下探寻底的过程;其次,上次的救市导致A股在3600-4000点摆动,人为制造出摆动区间,有悖于市场规律”。

这位基金经理解释,在上一轮股灾中,去杠杆引发大量杠杆资金撤离,往往一开盘即无量跌停,筹码得不到充分的交换,从而引起流动性危机。

在为时不短的去杠杆过程中,场外配资已经被基本绞杀完毕,场内两融规模亦从最高的2.2万亿元迅速降至1.3万亿元。因此,杠杆资金规模的迅速缩小,使得本次大跌未曾遇到此前的恐怖情形:大部分股票无法卖出,流动性枯竭导致市场一片哀嚎。

“目前的情况可以看到,流动性是没有问题的,因此不会蔓延出去,触发局部或者系统性风险。”这位基金经理说道。

因此他判断,即便单日跌幅创下8年来新高,但监管层未必会出手救市。

腾讯财经采访到的分析师亦表达相同观点。平安证券一位不愿具名分析师说道,经过前一轮去杠杆之后,流动性风险已经大大降低,因此监管层没有出手救市的必要。此外,上轮救市过程中,政策利好频出,但投射在市场上之后,反而引起更大的抛压,“即便第二天高开,但很快就被巨大的抛售盘打压下去”。

这位分析师表示,救市并未起到正面作用,投机行为却层出不穷,“3600点买入,4000点就卖出,怪圈循环让股民都变身为投机客,倒不如让市场自由发展”。

“市场现在的症结是信心不足,稍有风吹草动,就会导致大批资金撤离,因此与其拿出真金白银救市,倒不如好好发展实体经济,提振投资者信心。”华南一家大型券商分析师对腾讯财经说道。

他表示,在上一轮救市过程中,券商、基金以及证金公司拿出了超万亿元的资金,但并未将A股带离危险地带,反而让其陷入区间摆动之后,再次下跌寻底。

“即便市场继续跌下去,但跟上一轮相比,机构的仓位普遍不高,他们参与救市的主动意愿也不强。”这位分析师指出,据其跟各大基金接触,目前基金的仓位,多保持在低位运行,因此即便监管层号召救市,他们参与的热情跟此前无法相比。

腾讯财经了解到,小心谨慎的情绪在机构投资者中普遍存在,即便前期市场反弹较快,但多数基金仍保留较低仓位。

总部位于北京的一家私募基金,自从股灾以来仓位均控制在3成一下。该私募一位基金经理告诉腾讯财经,在其操盘的基金中,仅“保留少量仓位来做反弹”,而且“赚到20%就撤,不恋战”。

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[责任编辑:jbyao]

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