中国北车今日退出A股 央企重组概念热情重燃

20日中国北车股票正式退出历史舞台,至此2015年央企合并第一单终于落地,中国中车的到来再次让资本市场对央企重组概念股投资热情再度高涨。19日,中国重工中国船舶武钢股份等央企重组概念股涨幅均超3%。

对此,有分析人士表示,国企改革是2015年贯穿全年的投资主题,未来由国资委监管的112家央企可能会重组为30家到50家左右,这是近5年至7年之内国企改革将要实现的目标,尽管相关人士有所澄清,但在央企部分行业产能过剩,经济转型,推进高端装备产业走出去的背景下,央企进一步合并重组是大势所趋。

据《证券日报》报道,除中国南车与中国北车、中电投与国家核电等两大央企合并确定性投资机会外。市场对南北船、宝钢与武钢、四大航运等三大领域合并预期仍较高。中国南车和中国北车“传闻—澄清—证实”合并重组特点,使得市场在部分央企进行澄清后,仍对其并购重组抱以极大期待,相关个股也是闻风起舞。

3月底,中国船舶重工集团公司和中国船舶工业集团公司双双发布消息称,中船重工“北船”和中船工业“南船”领导层对调,这推升了市场对两大造船集团可能进行合并的猜想。历史上,南北船本属一家,由原中国船舶工业总公司分拆成立。从上市公司来看,中船重工旗下拥有中国重工、风帆股份乐普医疗,中船工业旗下拥有中国船舶、广船国际

钢铁领域央企合并方面:3月份,工信部就《钢铁产业调整政策》公开征求意见,提出进一步组织钢铁行业结构优化调整,加快兼并重组,到2025年,前十家钢企粗钢产量全国占比不低于60%。与此同时,武钢股份董事长此前向媒体表示,中国的钢铁行业若要削减过剩的供应,整合至关重要,这推升了市场对武钢和宝钢等几大钢企可能进行合并的猜想。兴业证券认为,政府在大力推进过剩产能整合做强,走出国门,预计宝钢、武钢合并预期将持续,武钢股份最为受益,对整个行业形成重大利好。

上港集团日前披露,公司正在研究收购上海锦江航运(集团)有限公司部分股权事宜。据悉,锦江航运的股东之一上海海运集团系中国海运集团全资子公司,另一股东中外运上海集团系中国外运长航集团有限公司全资子公司,而上港集团第二大股东亚吉投资则系招商集团旗下招商局国际全资子公司,这令目前正在发酵的四大航运集团合并传闻再度升温。相关上市公司有:上港集团、中海海运、中国远洋等。

另外,据悉,保利集团正在与中纺集团商谈两大集团的整合事宜,目前基本达成的一致意见是,将中纺集团并入保利集团,预计下半年将进入实质性的合并阶段。据了解,保利集团旗下的上市公司包括A股保利地产久联发展

风帆股份2014年年报点评:改革初见成效,未来看点较多

研究机构:信达证券 分析师:郭荆璞,刘强 撰写日期:2015-03-30

事件:公司发布2014 年年报,报告期内营业收入为57.48 亿元,比上年同期增长10.04%;实现归属于上市公司股东的净利润为1.44 亿元,比上年同期增长24.06%;实现扣非后净利润1.30 亿元,比上年同期增长29.60%;基本每股收益0.27 元。

点评:

业绩基本符合预期,未来增长空间仍较大。2014 年公司电池产量为1483.56 万只,销量为1423.00 万只,产品盈利能力相比2013 年有所提高。但我们认为公司业绩增长仍有较大空间:相比主要业务相同的骆驼股份,公司毛利率约为骆驼的一半,净利率仅约为骆驼的四分之一。目前,公司限制性股票激励方案已开始执行,我们预计管理将进一步改善;同时, 目前行业处于整合期,公司有望通过合资合作、兼并重组,加快业绩成长。

率先布局新能源汽车电池,将受益行业爆发式增长。未来公司将重点发展高端混合动力汽车用AGM、EFB 电池,并向动力和储能型锂离子电池和燃料电池领域发展,初步具有产业化规模。首先,混合动力汽车用AGM 电池已批量生产,为汽车主机厂供货;EFB 电池完成向大众送样工作。其次,公司与中国电科集团十八所(电池技术较强)合作推进新能源电池业务,有望更好推进其新能源电池的开发、应用;动力锂电池项目产业化进度有望进一步加快。

OTO 等新模式推动公司发展。2014 年,公司初步建立以互联网为依托的电子商务新型网络渠道,风帆商城入驻多家电商平台。此外,风帆已经建立了国内蓄电池行业最健全的经销网络之一,在全国地级以上城市开发了500 余家特约经销商(一级经销商),带动数以万计的蓄电池批零商、汽配店、汽修厂和汽车美容店等,可以为消费者提供优质的产品服务; 2015 年,公司拟设立物流分公司,实施现代物流管理。

背靠中船重工大股东,资产重组有空间。公司是中船重工集团公司的电池业务整合平台,公司于2014 年3 月6 日收到控股股东中船重工《关于完善电池业务整合承诺的函》,明确注入上市公司的业务及资产范围为:武汉船用电子推进装置研究所和淄博火炬能源有限责任公司的电池业务及资产;注入触发条件为:国家有关部门出台关于军工事业单位分类改革的具体细则。此外,公司与中船重工第718 研究所签署了战略合作协议,将共同开发销售防冻液和车用空气净化装置。

盈利预测及评级:由于汽车启动电池行业增速低于预期,我们下调公司盈利预测,我们预计公司15 年、16 年、17 年EPS 分别为0.35(同比下调12.17%)、0.43(同比下调7.46%)、0.48 元,对应3 月27 日收盘价(19.76 元)的市盈率分别为56、46 和41 倍,维持“增持”评级。

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[责任编辑:athenacui]

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