信达国际:前景向好 建趁低吸纳汇彩控股

基本面:集团主要业务为开发、供应及销售电子博彩系统及提供娱乐场管理服务。集团2014年度业绩虽未如理想,收入按年增长15.7%,纯利倒退39.6%至5,844万元,但期内来自娱乐场服务收入有20%增长至10.32亿元,表现跑赢行业增速,其主要收入来自金碧汇彩娱乐场仍有16%的按年增长;集团今年首季娱乐场管理服务博彩收入按季有所改善,期内,博彩收入按季回升;集团的直播混合游戏机(LMG)正逐步在澳门广泛使用,并已开拓美国及加拿大等市场。

催化剂:随着去年2月取得华都娱乐场(Waldo Casino)的赌场管理业务,并致力提升收益及装设独家直播混合游戏机(LMG)以减轻成本,带动项目收益及盈利改善。集团的电子博彩系统已于澳门及拉斯韦加斯获得专利,于澳门的市占率更达100%,由于澳门新增赌台须符合年均增长3%的要求,加上人工成本高企,及营运商新赌场项目陆续投入营运,料可带动电子博彩系统收入增长。

估值:现价相当于2015年预测EV/EBITDA约8.6倍,较香港上市的澳门博彩股平均13.0倍的估值折让34%,基于集团未来两年的收入及纯利增速较同业高,有利收窄与同业的估值差距。

技术走势:股价近日于保历加通道底部现支持回升,加上14日RSI已由低位回升,MACD信号线初现「牛差」买入信号,有利股价短期反弹,建议趁低吸纳。

买入价:2.40元 (股价:2.48元,上升空间:12.5%) 短线目标价:2.70元 支持位:2.20元

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[责任编辑:Simonchai]

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