信达国际:前景向好 建趁低吸纳新华保险

基本面:集团首季业绩理想,期内盈利36.24亿元人民币,按年升1.3倍,收入按年升20%至662.6亿元,保险业务收入约520亿元,已赚保费516.2亿元,两者都升逾7%。由于资本市场波动上升,投资资产买卖价差收益增加,投资收益升1.1倍至145.2亿元,资产减值损失大减99%至300万元。至3月底,年化总投资收益率9.9%,较去年底提高4.1个百分点。

催化剂:由于投资收益改善,预料今年保费收入增长有望加快,继续带动新业务价值持续增长;国务院表示将重点抓好社会保障制度顶层设计,实施全民参保登记计划,推进机关事业单位养老保险制度改革、完善法律法规第8个方面工作,相信有利集团的养老保险业务的推行。另外,新的「国十条」支持,税收递延型养老试点及税务优惠,均利好集团相关业务的收入增长。

估值:市场预期集团2015年每股盈利年复合增长20%,现价相当于2015年约1.3倍预测P/EV(股价对内涵值),较国寿(02628)及平保(02318)同期平均1.5倍估值折让13%。

技术走势:股价近日于20天线现争持,惟续守去年10月至今的上升轨底部上,加上14日RSI已由低位回升,MACD信号线「熊差」再度收窄,有利股价回升,建议趁低吸纳。

买入价:48.00元 (股价: 50.00元, 上升空间:11.0%) 短线目标价:53.30元 支持位:45.00元

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[责任编辑:Simonchai]

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