花旗:永利澳门非博彩业务逊色 目标价25.5元

花旗永利澳门2015至2017年盈利预期下调19%至21%,以反映澳门情况及首季业绩,目标价由28.13元降至25.5元,维持“买入”评级。该行指出,公司首季之净收入及经调查物业EBITDA分别按年跌38%及45%至7.05亿及2.12亿美元,较该行预期之7.24亿及2.32亿美元低。而EBITDA利润率跌至30%,较去年同期及去年第四季分别下跌了4个及2个百分点。该行认为,由於赌收较该行预期高,相信逊於预期是因为非博彩业务所引致。

永利首季之中场收入跑赢澳门整体,主要因为公司将100间预留给贵宾厅的酒店房改划於高级中场所致。该行相信,只有永利及银娱能於首季中场收入获得改善;而贵宾厅的收入按年跌52%,主要受到贵宾厅转码额按年跌53%所致。

期内,永利之非博彩收入按件跌21%,房间收入按年跌3%,主要受到平均房价跌2%所致。同时,由於贵宾厅表现疲弱,其高端餐饮及零售亦受到打击,该行相信高利润率的非博彩业务表现受损,是首季业绩逊预期的主要原因。

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[责任编辑:alexhydra]

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