信达国际:料股价反弹 投资建关注汇彩控股

买入价:2.65元 (股价:2.83元,上升空间:13.2%)

目标价:3.00元

支持位:2.40元

基本面:集团主要业务为开发、供应及销售电子博彩系统及提供娱乐场管理服务。集团子公司LT Game已于2014年6月30日成功在拉斯韦加斯的Palazzo赌场完成一项现场测试,获内华达州博彩管理局发出一份正式书面批准,获准在内华达州内安装设备,此有利集团于美国电子博彩机市场发展,带动收入及毛利率提升。集团2013年度业绩理想,期内收入10.3亿元,按年增加41.4%,录得纯利倒退23.6%至9673万元,每股盈利15.1仙,收入及纯利分别较市场预期平均高出20%及25%,并宣布首度派息,派息比率33%;集团去年4月底宣布向澳门赛马会娱乐场提供赌场管理业务,加上于去年年2月取得华都娱乐场(Waldo Casino)的赌场管理业务,料有助提升集团收入及纯利增长。

催化剂:集团去年再取得澳门另一赌场管理合约,由于赌博电子博彩机的管理收入占汇彩总收入的80%,料可带动集团今、明年两年的收入或会显著增长。另外,集团的电子博彩系统已于澳门及拉斯韦加斯获得专利,于澳门的市占率更达100%,未来将继续拓展美国、澳洲及东南亚市场,当中美国的电子博彩机市场为澳门的50-80倍,发展空间庞大,而集团亦正于加州申请专利,未来海外市场占总收入比例有望逐步提升至30%以上。

估值:现价相当于2015年预测EV/EBITDA约7.0倍,较香港上市的澳门博彩股平均11.0倍的估值折让36%,基于集团未来两年的收入及纯利增速较同业高,有利收窄与同业的估值差距。

技术走势:股价近日于保历加通道底部现支持回升,加上14日RSI已呈超卖回升,MACD信号「熊差」收窄,有利股价短期反弹,建议趁低吸纳。

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[责任编辑:kewinfan]

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