金价跌破1100美元才有望筑底?恐怕未必

投资者们几乎已经形成这样的共识,黄金价格恐怕有必要跌破1100美元/盎司,然后才有机会筑底。这样的可能性仍然存在,但却有越来越多的迹象表明,黄金价格可能正在形成底部,且较上述1100美元/盎司的(看空)目标高出至少70美元/盎司(国际现货黄金价格平安夜收于1173.80美元/盎司)。

下图为国际现货黄金价格日线五年图:

金价跌破1100美元才有望筑底?恐怕未必

图片来源:Bloomberg,汇通财经

相比其他资产,黄金价格相对走强,已经于2001年、2005年和2008年率先构筑重要的底部位置,这样相对的强势正开始展现出来。下图为黄金与一揽子外汇货币、商品、全球股市和标普500指数的比率。黄金兑一揽子货币(和欧元)上涨至15个月高位,黄金对商品也升至13个月高位,而黄金对全球股市2014年已经获得三次支撑、可能也已经筑底,黄金只有对标普500指数才走软。

下图为白银和黄金对CEF和加拿大中央基金(CEC)净资产值(NAV)贴水/升水的月线图。白银价格日线图上已于11月份形成阳包阴的上涨包线,将之前两个月的走软悉数收入囊中,从而在技术图上测试14美元/盎司之后走强。如果这样的走势得以维系,将会成为这一轮熊市以来最强和最为看涨的走势图。此外,CEF对净资产值的贴水已经在近期问鼎13%,为14年来最高贴水水平;黄金日线图上也已经出现如同白银市场阳包阴的格局;在熊市环境中,黄金价格从来就不曾在任何底部出现过这样的情形。

下图为白银市场熊市行情。白银市场已经出现过两次最为严重的熊市行情,第三轮最为严重的熊市行情则正在形成之中,之前两轮最为严重的熊市行情所持续的时间虽然更长(持续了数月之久),但其价位要高于当前的白银价格。实在难以想象白银价格会跌破14-15美元/盎司。

上述三张图片的确向投资者释出贵金属市场的看涨信号。相信白银市场的上涨会先于黄金市场出现,从而意味着熊市行情的终结。白银市场似乎已经出现重大的看涨反转信号,其重要支撑位在15美元/盎司。与此同时,部分信心指标已经回归正值区间,而其负面指标也告诉投资者,白银市场恐怕已经在熊市漫步太久太远。而黄金对外汇货币、商品和等级不够高的全球股市都相对地逐步走强,黄金对美元和美国股市现在是打压黄金价格强劲反弹所剩不多的因素,相关市场(美元和美国股市)可能即将出现回调。

就未来而言,要判断贵金属市场是否真的形成实际的底部,还得从以下几个方面着手进行甄别。其一、黄金白银有必要在月线级别上走强,对货币也要走强;其二、黄金价格需要表现出相对的强势走势,对标普500指数尤为如此;其三、HUI、GDX和GDXJ等矿业股需要强劲地反弹并脱离未来的底部,至于未来的低点是双底形态还是假低位则另当别论。

编辑: 普利策

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