医药行业前景广阔 可长期配置医药基金

医药行业是我国国民经济的重要组成部分,是传统产业和现代产业相结合,一、二、三产业为一体的产业。医药行业对于保护和增进人民健康、提高生活质量,为计划生育、救灾防疫、军需战备以及促进经济发展和社会进步均具有十分重要的作用。2009年医改启动以来,医药行业长期的成长前景,为机构投资者所重视,医药行业基金也展现出良好的配置价值。

医药行业发展空间巨大

Wind数据显示,2000年以来,药品销售快速增长,从1572亿元增至10985亿元,增长约7倍,年均增速为16.27%,现排在美日之后,位列世界第三位。全球著名医疗咨询机构IMS预测:2020年中国的药品销售总量将取代日本成为全球第2,未来6年都会是中国医药行业的上升期。另外,据中信证券预测,从2014至2020年,我国药品销售收入复合增速将达到16%,医疗服务复合增速则将到24%,双双呈现两位数增长。

医药行业前景广阔 可长期配置医药基金

数据来源:Wind,好买基金(微博)研究中心

受生育政策影响,中国人口面临快速老龄化。由于老年人体质较弱且常伴随其他疾病,无法承受创伤性手术,主要依靠药物进行治疗。目前占我国人口比例13.3%的60岁以上老年人口消费药品比例为35-40%,是药品消费的核心人群。预测显示,到2020年,我国总人口将达到14.5亿,其中,60岁以上的人将约占到人口总数的20%。药品销售发展空间巨大。另外,据世界银行估计,2010 年中国至少有5.8 亿人具有至少一种或以上的与慢病有关的危险因素,其中70%—85%发生在65 岁以下的人群。预估未来20 年,我国40 岁以上的人群中,慢病患者人数将增长2倍以上

城镇化背景下,城镇医疗资源亟需增加和升级。55岁以上的城市居民患病率高于农村居民,65岁以上的城市高龄老人患病率更是同年龄段农村居民患病率的1.5倍。随着城镇化率的提高,城市老年人数将持续上升,患病率也将持续上升。从需求角度看,老龄化和城镇化决定未来数十年我国医疗市场都将处于扩张期。

医改红利长期将持续释放。目前影响我国医疗行业的各项政策中,影响最大的莫过于医保政策、药品降价、基药制度、公立医院改革。建立基本医疗保健卫生体制,预计将提升市场需求,实现收入和利润每年20%的增长;建立国家基本药物目录,主要医药卫生资源将增加对农村和社区卫生服务中心等薄弱环节,推动中低端医疗设备行业;建立基本医疗服务体系,公民将平等享受公共卫生服务,有利于疾病防治行业,推动疫苗和诊断试剂需求,公共卫生服务平等化,医药卫生机构的药品和服务分离,将改善药品流通,降低医疗成本并整合医疗行业;公立医院改革,将明显改善药品需求,医疗服务资源重新配置,保健药和民营医院或成为主要受益方。

医药企业成长可期

截止9月11日,2005年以来,申万医药卫生指数上涨6.35倍,同期沪深300指数上涨1.47倍,长期跑赢市场。尤其是2009年医改启动以来,医药行业大幅超越市场,表现出了良好的投资价值。

医药行业前景广阔 可长期配置医药基金

数据来源:Wind,好买基金研究中心,数据2005-01-04至2014-09-11。

目前,我国医药企业规模普遍偏低,公司规模超过500亿的公司仅两家,绝大多数的公司市值规模低于100亿,截止2014年9月11日,市值最大的公司是云南白药,为539.45亿,上市的182家医药企业中,低于100亿的有119家,而美国最大的医药公司强生,其市值高达2961.02亿美元。我国医药市场发展潜力巨大,上市的医药企业更是行业中的龙头公司,其成长前景广阔,未来有望在提高企业规模的同时提高行业集中度,开拓国际市场,成长值得期待。

国内和美国前十大医药企业市值对比

国内公司名称

市值 亿元

美国公司名称

市值 亿美元

云南白药

539.45

强生

2961.02

恒瑞医药

510.76

辉瑞制药

1866.75

复星医药

451.69

默克

1752.70

天士力

406.84

吉利德科学

1635.93

上海莱士

385.66

赛诺菲

1479.00

上海医药

380.21

葛兰素史克-ADR

1262.90

白云山

361.19

安进

1057.30

康美药业

333.54

NOVO-NORDISK A/S

970.72

九州通

289.51

阿斯利康(US)

939.11

同仁堂

247.67

ABBVIE

910.29

数据来源:Wind,好买基金研究中心,数据截止2014年9月11日。

获医药行业成长收益,投医药主题基金

目前,我国处于经济的转型期,经济波动大,医药行业由于稳定的增长前景和国家政策扶持,长期以来是市场关注焦点和投资热点,Wind数据显示,截止2014年2季度报,证券市场中投资医药的基金数量超过900只,占全部基金的近半数,除去分级基金,其中持仓超过80%的基金有11只,持仓超过50%的基金有18只,持仓超过30%的基金有51只,显示公募基金对于医药板块的重视。

医药主题基金业绩表现

代码

基金简称

成立日期

医药行业占比

近1月业绩

今年来业绩

成立以来业绩

512120

华安中证细分医药ETF

2013-12-04

97.13%

2.78%

-0.40%

-0.20%

512010

易方达沪深300医药卫生ETF

2013-09-23

96.55%

1.68%

-5.87%

-10.60%

159929

汇添富中证医药卫生ETF

2013-08-23

95.69%

3.02%

3.86%

5.99%

510660

华夏上证医药卫生ETF

2013-03-28

93.87%

2.62%

2.90%

9.11%

110023

易方达医疗保健

2011-01-28

89.50%

2.39%

0.63%

28.70%

240020

华宝兴业医药生物

2012-02-28

89.33%

4.67%

9.06%

62.36%

000059

国联安中证医药100

2013-08-21

89.11%

5.51%

13.95%

16.80%

000220.OF

富国医疗保健行业

2013-08-07

83.69%

13.87%

30.04%

35.50%

470006.OF

汇添富医药保健

2010-09-21

82.28%

5.72%

12.42%

38.94%

050026.OF

博时医疗保健行业

2012-08-28

79.32%

5.32%

14.28%

49.37%

数据来源:Wind,好买基金研究中心,数据截止2014年9月11日。

主动管理型基金普遍超越指数型基金,原因可能是相比较而言,主动管理型基金能灵活配置优秀企业,比如汇添富医药保健,其作为业内首只医药行业基金,汇添富医药成立以来业绩优秀。成立以来,截止2014年9月11日,沪深300指数下跌14.65%,同期汇添富医药总回报高达39.04%,从仓位上来看,该基金保持较积极的策略,股票仓位主要在80-90%间波动,较好的分享了医药股的上涨行情。另外,富国医疗保健也表现抢眼,成立以来,截止2014年9月11日,沪深300指数上涨了5.66%,同期富国医疗保健总回报高达35.50%,根据二季度报显示的富国医疗保健行业旗下的十大重仓股,近期数据显示,有5 个股票处于停牌状态,其中有4 个公司涉及重组,在股市上行的情况下,重组概念股易受市场追捧。

综合来看,在人口老龄化持续,城镇化不可逆转,医改红利长期将持续释放的大背景下,医药行业未来具有稳定的成长前景,投资医药主题基金是分享医药行业成长的重要手段,可以再获取收益的同时,降低风险,投资者可以长期适量配置。

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