千亿资金弃房炒股 社保基金青睐10股

楼市投资属性弱化 千亿资金或转战股市

7月A股开启一波上涨行情,并伴随交易量的提升。与股市渐暖相比,楼市依旧在低迷中徘徊。房地产开发投资增速持续回落,商品房销售面积也不断下滑。

据记者调查发现,随着房地产投资属性弱化,包括开发商、游资在内的部分资金酝酿进入股市。据业内人士测算,撤离楼市的资金规模将达到千亿元。在经济趋稳、沪港通启动等预期带动下,增量资金将对股市产生一定影响。

楼市资金酝酿进场

老崔是南方某市一家小型开发商的董事长,日前受邀参加一次大型房产投资推介会。与以往不同的是,这次参会的开发商热度明显降温。

“楼市黄金期已经到头了,未来不是没有投资机会,但是房地产的钱会变得很难挣,成败与否取决于投资眼光。”在地产行业经营多年的老崔,手中握有位于河北某市的地产项目,尽管有着京津冀一体化的支撑,但老崔仍然盘算着如何“弃房上岸”。

“房地产毕竟是重资产行业,而沉寂了多年的资本市场,却有着明显的复苏迹象。我周围的朋友已经开始调集资金转战股市据记者,“最近有地产圈的朋友拿广东的几块土地去做融资,而所谓的几个项目,更可能是进入到A股。”

由于当前房地产市场遭遇调控,房企的经营环境日趋艰难。房产项目从拿地、规划、审批再到开工建设,都面临更多考验。再加上资金回流速度放缓,不少中小房企后续项目难以跟上,进而酝酿新的投资方向。

“我目前手中还有两个项目,一个进入销售周期,另一个还在等项目规划审批后,才能开工建设。”老崔表示,除了项目必要的周转资金,他已经开始分批将资金转入旗下的投资公司,伺机等待着A股大行情。

“这在圈里不是秘密,不是说企业开始炒股,也不是说开发商要放弃主业,只是为账上趴着的资金找到合适的投向。”一位地产业内人士据记者透露,目前国内某大型开发商正计划将百亿元资金交给券商理财,指定投向A股市场。“如果未来一年内A股市场有行情,开发商当然不愿错过赚钱的机会。”该人士直言。

不仅仅是部分开发商酝酿将资金投入股市,楼市调控背景下,一些社会游资也开始将资金辗转入市据记者在走访部分券商营业部时发现,不少“大户”早已开始关注楼市资金入市的迹象。对于7月份以来A股出现的上涨行情,这些股市“老手”们各有看法,除了宏观预期改善、外资增仓入市、央企改革题材炒作等因素外,楼市资金也被不少人提及。

“最近找我打听入市的人确实不少,但真正抛房子来炒股的不多,基本是有闲置资金,之前打算炒房但现在来炒股的。”在北京金融街附近某券商营业部里,一位有着十余年股龄的“大户”告诉记者,楼市股市中的资金本来就在相互流动,特别是一些企业和私募资金,之前有不少活跃在房地产市场中,现在部分进入了股市。

一些券商营业部的客户经理也告据记者,近期新开户数较此前略有增长,客户的账户总额也有所增加。中国结算数据显示,7月底以来A股新增开户数不断增长,到8月15日一周,超过15万户的新增开户数规模已经是近20周以来的新高。这意味着场外投资者入市步伐正在加快。

房产投资属性减弱

我国房地产市场走过十几年的“黄金时代”,过去即使在出现市场波动或通货膨胀压力时,仍然呈现出保值增值的特点。这容易让投资者产生买房“只赚不赔”的想法。然而随着当前房地产调控的不断深化,楼市投资属性已经大幅减弱。

市场人士指出,当前楼市结构正在发生改变,投资性购房需求正在逐步淡出市场,以首套及改善型为主的住房需求成为市场主体。在投资属性淡化后,“炒楼”资金在资本逐利本性的驱动下,会流向其他价值“洼地”,而A股就是选择之一。

“目前股市的泡沫程度远低于楼市,还有一定的上涨空间,而且股市投资低门槛,比起楼市投资更易于吸引观望资金进入。”一位不愿透露姓名的券商分析师认为,虽然很难具体测算出楼市中热钱的数字,但肯定会是巨大的量级,可能达到上千亿规模。“虽然不能说这些资金将全部进入股市,但是对市场会有一定影响。”该分析师直言。

事实上,似曾相识的一幕曾经在2010年上演。就在2010年年初,国务院发布“国十一条”,要求加大差别化信贷政策执行力度,整顿房地产市场秩序。同年4月又出台坚决遏制部分城市房价过快上涨的“国十条”。9月巩固楼市调控成果措施的“国五条”相继出台,明确提出对房价过高、上涨过快、供应紧张的城市,要在一定时间内限定居民家庭购房套数。不久后,差别化信贷政策及相关税收政策也相继出台。

在楼市政策逐步收紧背景下,2010年下半年房地产市场出现调整,国房景气指数连续下滑,70大中城市房地产价格指数也出现环比下降。与之相应的,股市在2010年下半年曾连续反弹,并一度站在3000点之上,新开户数回升,并呈现出增量资金入市迹象。彼时,包括中金公司在内的多家券商曾发布报告,预计原本活跃在房地产领域的资金将流向其他领域,资金规模至少在5000亿元以上。

“现在所处的情况和2010年时有一些不同。”上述券商分析人士表示,虽然楼市在2010年后遭遇政策调控,部分炒楼资金流出。但由于当时全球经济低迷,国内宏观经济增速持续下滑,股市并不具备上涨动能。但当前全球经济逐渐企稳,我国经济结构转型不断加速,市场预期正在发生转变。

“今年这波行情更多依赖场内存量资金的拉动,一旦出现一定涨幅,可能会出现回调,这也为新资金进场创造了条件。下一步A股走牛的关键在于进场资金的意愿,不管是从楼市分流的资金,还是产业资本转入的资金,重点是成交量能否持续扩大,而增量资金的进入将进一步激活整个中国资本市场。”上述分析人士直言。

市场预期料成关键

回顾历史,在流动性充裕时,股市和楼市之间通常呈现正相关,但在目前“一堵一疏”的特殊时期,二者开始呈现此消彼长的关系。业内人士指出,投资者对未来股市和楼市的预期将是资金流向的关键所在。

在宏观调控和房地产调控的双重作用之下,房地产的投资价值开始回落,自住性需求逐渐成为支撑市场的主力。尽管目前有很多城市加入到松绑限购政策的大军中,但是从业内普遍观点看,中国经济增长“去房化”的趋势并未改变。

瑞银发布的报告显示,2013年中国住房建设量明显高于城镇化和更新改善所催生的住房需求。房价下跌、未来开征房产税以及新兴投资渠道的兴起都将继续抑制投资需求,这些都意味着未来几年房地产供应必须调整到一个更低的“新常态”。瑞银分析师认为,虽然7月信贷疲弱、实体经济反弹势头暂缓,但预计外需持续改善、政策继续适度宽松会帮助经济增长势头在未来两个月保持稳健。

与此同时,流动性持续稳中偏宽松的预期也让市场对于资金面的担忧减弱。特别是沪港通的推进,对A股低估值的蓝筹股继续上行起到了推动作用。

据一家大型银行的高层人士透露,目前从银行抽离的资金大概遵循两条路径,一条意在转投A股市场,等待A股市场的投资机会。另一部分资金有出走香港的迹象。“一方面,港股上市公司分红等回报更高,另一方面也在观望中国经济形势。”该人士表示。

据了解,沪港通的推进正导致大量海外资金囤积香港市场。有机构测算,近两个月来,香港共16次悉数投放650亿元港币来对冲美元。海外资金目前并未兑换成人民币,主要购买了RQFII和ETF,但不排除随着沪港通的临近,海外资金进入内地市场,成为A股市场增量资金的一部分。(中国证券报)

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