纺织服装:百家服装零售额增长 关注转型类公司

行业本周观点。纺服零售数据在去年低基数情况下,增速仍在低个位数徘徊,从已经披露的年报数据来看,品牌服装企业业绩仍处于下降通道,纺织制造板块在去年高基数下业绩表现平平。从资本市场上看,近期纺服板块重组、并购活跃,导致部分公司股价涨幅较大。我们认为在零售低迷、全行业寻求转型的背景下,中短期的阵痛不可避免。处于转型初期,企业自身的探索和资本市场的解读会使得行业内公司股价大幅波动。从中长期价值投资角度,我们建议投资者关注公司质地优秀,转型推进有一定方向的公司(包括行业上下游整合、跨行业转型等),如森马服饰探路者富安娜等,同时建议关注拥有现金优势,立足行业转型的七匹狼九牧王

行业股票组合。上周组合涨幅为1.91%,超越行业指数-0.4 个百分点。本周行业股票池不调整,权重分别为:探路者(25%)、森马服饰(20%)、罗莱家纺(20%)、富安娜(20%)、七匹狼(15%)。

行业表现回顾。本周上证综指、深成指、沪深300 涨幅分别为1.47%/1.23%/1.27%。纺织服装涨幅为2.40%,其中纺织制造上涨2.41%,品牌服饰上涨2.39%。板块涨幅前三公司为百圆裤业(收购环球易购)、龙头股份浪莎股份;跌幅前三公司为维科精华华芳纺织凯撒股份

行业重要公司公告。A 股上市公司:鲁泰A 中报(收入增1.76%,净利增15%);奥康国际中报(收入降2.75%,净利降26%);美盛文化中报(收入增118.5%,净利增39%);搜于特中报(收入降33%,净利降43%);百隆东方中报(收入增5.89%,净利降24%)。海外上市公司:唯品会(二季度业绩超预期),H&M(二季度业绩超预期),李宁(中期亏损扩大)。

行业重要数据。7 月份全国百家重点大型零售企业服装零售额同比增长2.8%;7 月份50 家大型零售企业服装销售额同比增4.1%;上半年产业用纺织品行业主营业务收入1299.3 亿元,增长14.05%。

重点公司跟踪。鲁泰A 中报点评:海外布局推进加快,线上平台拓展空间;美盛文化中报点评:文化产业链布局加速推进。

原材料数据:棉花:328 级现货周均价17119.4 元/吨(-0.05%);CotlookA:73.78 美分/磅(0.65%);化纤:粘胶短纤11900 元/吨(+0.34%),粘胶长丝34730 元/吨(+0%),氨纶40D46600 元/吨(-1.69%),氨纶20D57360 元/吨(-1.10%),涤纶DTY11340 元/吨(+0.22%),FDY10850 元/吨(+0.32%)■风险提示:1)终端零售继续放缓;2)公司调整转型需时间验证

(安信证券股份有限公司)

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