钱晓宇:A股牛市去年就已经开始 创业板先行

证券时报记者 刘明

7月下旬以来,蓝筹股行情骤起。A股市场上,对于牛市是否要来,也引发讨论。在盈峰资本管理公司副总经理、合伙人钱晓宇看来,A股牛市实际上在去年就已经开始,以创业板为代表的小企业先行,提供经济发展原材料、资金等要素的企业接上,蓝筹股行情也就起来了。

在近日接受证券时报记者采访时,钱晓宇表示,如果以A股市场所有股票组成一个指数,类似上证综指的中证综指,那么这个指数实际上从2012年12月份就开始反弹走出牛市。这从深证综指的走势也可大致看出。

深证综指在2012年12月4日创出724.97点的低点,是2009年3月以来的新低,之后一路反弹向上,本轮反弹最高涨幅达65%。

在钱晓宇看来,牛市由三方面的因素共同催生,首先是熊市的惯性力量已衰减到强弩之末,从成交量、交易价格波动等指标来看,股市已经是熊市末端;并且今年以来,蓝筹股的分红收益率明显提高,部分已经超过固定收益理财产品,这也使得熊市难以为继。其次,宏观经济数据中,今年以来PMI(采购经理人指数)、规模以上工业增加值等数据,都显示出经济正在复苏的迹象。第三,从政治周期来判断,新一届政府在上台一年多以来,人事布局和发展战略基本确定,发展经济正当其时。

钱晓宇表示,经济的晴雨冷暖,小企业最为敏感。因为小企业体量小,容易受经济变化影响,受环境影响大,业绩和股价弹性也大。所以去年以创业板为代表的小股票大涨,可视为牛市先行指标。钱晓宇认为,经济主体的大蓝筹,目前正处于牛熊交替之时,各项经济指标好坏并存,正负能量共存。但总体而言,好的指标、正的能量在不断累积,坏的指标、负的能量在不断削弱。

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