金利丰证券:安踏体育前景值得期待

安踏体育 (2020)

买入价︰14元

目标价:16元

止蚀位︰13.1元

安踏体育(2020)日前与体操运动管理中心开展战略合作,将为旗下的体操、艺术体操、蹦床在内的国家运动队提供专业比赛服、训练服及生活装备等,有助提升品牌形象。今年上半年,集团纯利按年升28.3%至8.03亿元(人民币,下同),营业额升22.4%至41.22亿元。其中鞋类业务营业额升18.8%至20.1亿元,服装及配饰业务营业额则分别增长25.2%及37.3%。毛利率升4个百分点至45.1%,反映内地体育用品行业的存货水平和减价活动已逐渐改善。期内,集团继续关闭店铺改善成本效益,期内净减少56家安踏店,令门店数目减至7,701家。

平均存货周转日数升1日至59日,惟于行业内仍属偏低水平;平均应收贸易账款周转日数跌1日至38日。经营活动产生现金净额9.83亿元,手持现金44.01亿元,财务稳健。另外,集团于2015年第一季度订货会的订单金额(按批发价值计算)保持正增长,按年录得低双位数的升幅,前景值得期待。

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[责任编辑:kewinfan]

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