医药主题基金增至21只 投资价值扫描

[摘要]主动股票型医药主题基金中,成立最早的汇添富医药保健选股能力较强,其业绩表现一直较领先且较稳定,值得投资者重点关注。

近期,景顺长城中证医药卫生、华润元达医疗保健量化、嘉实医疗保健等陆续发行,医药主题基金的队列继续壮大。截至2014.07.25,公募基金中共计已有21只医药主题基金(含正在发行基金)。

表1:现有的医药主题基金

证券代码

基金名称

基金类型

成立日期

470006.OF

汇添富医药保健

股票型

2010-09-21

110023.OF

易方达医疗行业

股票型

2011-01-28

240020.OF

华宝兴业医药生物

股票型

2012-02-28

161616.OF

融通医疗保健行业

股票型

2012-07-26

050026.OF

博时医疗保健行业

股票型

2012-08-28

510660.OF

华夏 上证医药卫生ETF

指数型

2013-03-28

000220.OF

富国医疗保健行业

股票型

2013-08-07

165519.OF

信诚中证800医药指数分级

指数型

2013-08-16

150148.SZ

信诚中证800医药指数分级A类

优先份额

2013-08-16

150149.SZ

信诚中证800医药指数分级B类

进取份额

2013-08-16

000059.OF

国联安医药100指数

指数型

2013-08-21

159929.OF

汇添富中证医药卫生ETF

指数型

2013-08-23

160219.OF

国泰国证医药卫生行业指数分级

指数型

2013-08-29

150130.SZ

国泰国证医药卫生行业指数分级A

优先份额

2013-08-29

150131.SZ

国泰国证医药卫生行业指数分级B

进取份额

2013-08-29

512010.OF

易方达沪深300医药卫生ETF

指数型

2013-09-23

512120.OF

华安中证细分医药ETF

指数型

2013-12-04

000370.OF

广发全球医疗保健(美元)

QDII基金

2013-12-10

000369.OF

广发全球医疗保健(人民币)

QDII基金

2013-12-10

000452.OF

南方医药保健灵活配置

混合型

2014-01-23

000523.OF

国投瑞银医疗保健

混合型

2014-02-25

000339.OF

长城医疗保健

股票型

2014-02-28

512610.OF

嘉实中证医药卫生ETF

指数型

2014-06-13

512230.OF

景顺长城中证医药卫生ETF

指数型

2014-07-18

000646.OF

华润元大医疗保健量化

股票型

--

000711.OF

嘉实医疗保健

股票型

--

资料来源:众禄基金研究中心

统计日期:2014.07.25

·医药生物行业成长性较好,医药主题基金中长期投资价值优良

(1)行业成长性优良,增速稳定、跨越周期

2006年至2013年,医药制造业工业增加值平均同比增速15.71%,最低增速13.50%、最高增速18.30%;2006年至2012年,医药制造业主营业务收入平均同比增速约23%,最高增速约29%、最低增速约17%;2006年至2012年,医药制造业利润总额平均同比增速约27%,受行业政策影响,利润增速波动较大。可见,由于消费者对医药生物产品的需求具有明显的刚性特征,医药生物行业受宏观经济周期的影响比较小,其成长性较好、增速较稳定、跨越周期的特点非常显著。

(2)行业成长逻辑清晰、发展前景广阔

我国在2000年已经进入人口老龄化阶段。截止2013年底,全国60岁以上老年人口达2.02亿,占总人口的14.9%。我国人口老龄化速度快、规模大,据预测,到2053年,中国老年人口数量将达4.73亿峰值,人口老龄化水平将增至35%。庞大且快速增长的老年人群,为医药生物行业的发展奠定了坚实基础。

居民收入的增加促使消费结构优化升级,居民对医疗保健的消费需求不断提升。2003年 - 2013年,城镇居民人均可支配收入从8472.20元增长218.16%至26955.10元,农村居民人均纯收入从2622.20元增长239.25%至8895.91元,同期,城镇居民家庭恩格尔系数从37.10%降至35.20%,农村居民家庭恩格尔系数从45.60%降至37.660%,城镇居民人均医疗保健年消费支出从475.98元增长134.94%至1118.26元,农村居民人均医疗保健年消费支出从115.75元增长430.66%至614.24元。居民消费能力的增强不断提升居民对医疗保健的支出水平,持续拓宽着医药生物行业的发展空间。

我国已经实现基本医疗保险制度全覆盖,随着医保报销比例提高、大病医保范围扩大,患者支付能力提升不断扩大医疗保健产品需求。新型城镇化将推动基层医疗服务发展,随着基层医疗服务水平的提高和医保制度的改革完善,广阔的基层医药消费市场将持续得到释放。新型城镇化与医保制度的改革完善,是医药生物行业持续稳定发展的强有力推手。

医药生物行业的长期稳健成长有人口老龄化、消费结构升级、医保制度的改革完善、新型城镇化等提供切实保障,行业成长逻辑清晰,发展前景广阔。

(3)医药主题基金中长期投资价值优良

医药生物行业的长期稳健成长有人口老龄化、消费结构升级、医保制度的改革完善、新型城镇化等提供保障,行业中蕴含着许多真正的优质成长股,医药生物行业的成长逻辑清晰、发展前景广阔,医药生物行业以及医药主题基金优良的中长期投资价值毋庸置疑。

·现有医药主题基金的选择

如表1中所展示,截至2014.07.25,现有医药主题基金共计21只,其中,主动股票型基金9只、混合型基金2只、指数型基金9只、QDII基金1只。

主动股票型医药主题基金中,成立最早的汇添富医药保健选股能力较强,其业绩表现一直较领先且较稳定,值得投资者重点关注。此外,去年8月成立的富国医疗保健,自成立以来业绩表现居前,投资者也可给予关注,但其运作时间不长,是否具备足够的实力持续领先于同类型同主题的其他基金,还是需要更多时间来观察。与指数型医药主题基金相比,主动股票型医药主题基金凭借相应的选股能力,表现出了一定的业绩优势,投资者可更多地关注这一类型中配置能力较好的个基。

混合型医药主题基金中,南方医药保健灵活、国投瑞银医疗保健成立均半年左右,成立以来表现都比较稳当。相比其他医药主题基金,这两只基金的最大特点在于其股票仓位可在0% - 95%之间大幅地灵活调整,因此,在规避医药行业的波动风险上,会具备较明显的优势,但其医药主题投资属性没有其他同主题基金强,相对适合的是希望投资医药行业但风险偏好又不高的投资者。

指数型医药主题基金的特点在于股票仓位高、医药主题投资属性突出、持股稳定,在医药行业表现较好的时期,容易斩获不错的收益,但是,其对行业波动、子行业景气变化的应变能力较差,相比配置能力尚可的主动股票型基金,指数型医药主题基金的下行风险控制能力稍差,相对适合的是有投资医药行业需求的较高风险偏好投资者。就现有的相关基金来看,跟踪中证800制药与生物科技、中证医药100、中证医药卫生、上证医药卫生、国证医药卫生、中证细分医药产业主题的指数型医药主题基金都可以关注。

QDII医药主题基金中,广发全球医疗保健是一只跟踪标普全球1200医疗保健指数的指数型QDII基金,标的指数 -- 标普全球1200医疗保健的成分股覆盖了全球医疗保健行业中各个细分领域的龙头企业,是非常具有代表性的全球医疗保健行业指数。可以说,广发全球医疗保健是国内投资者投资全球医疗保健行业巨头的优良通道,也是分散单一投资国内医药主题基金、以及单一投资国内市场风险的优良选项。

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