[摘要]

报告摘要:

水泥行业:上周水泥市场价格跌势依旧,环比回落0.83%。市场需求依旧疲软运行,部分地区受持续降雨影响,市场成交更加清淡,大多数地区水泥库存都在70%-80%以上高位,华北、华东库容比上升。2014年1-6月份全国规模以上水泥产量114374万吨,1-6月累计增长仅为3.6%,创近年来新低,在市场需求不足的情况下,华东地区部分主导企业开始限产。

玻璃行业:上周河北沙河多数厂家薄板价格小幅调涨0.2元/平方米。

涨价后经销商仍不敢大量囤货,市场以盘整为主。上周玻璃库存有所回落。全国重点企业浮法玻璃库存446万重量箱,环比降2.14%,光伏玻璃由于货款回收速度较为缓慢,厂家资金垫付压力日趋明显。3.2mm原片成交价格再度下滑,主流价位在18.5-19元/平,较上周下跌2.63%;镀膜玻璃市场运行平稳,成交价延续32元/平。

其他建材:上周我们参与中国玻纤桐乡生产基地的调研,我们认为玻纤行业的景气复苏已经得到确认,公司在玻纤产品领域的成本优势以及国际化布局使得其有超越行业增长的潜力,建议持续关注下半年玻纤价格走势。

投资建议:由于需求端短期依然弱势,我们对行业整体维持中性评级。主要按五个方向寻找投资标的:一是受益光伏行业景气回升的光伏玻璃深加工企业亚玛顿,二是受益玻纤行业景气回升的中国玻纤,三是受益海外地产复苏和进入智能家居领域的艾迪西,四是向品牌供应商转型的兔宝宝,五是有望困境反转的新疆水泥股天山股份,以上五个标的构成我们下半年看好的“五朵金花”组合。

(宏源证券)

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