金利丰证券:推介买入粤海投资 目标价9.5元

粤海投资(270)约6成收入来自供水业务。截至去年12月底止,集团手持现金及银行结余65.32亿元,有充裕资金进行并购。中央早前已拟推进《水污染防治行动计划》,预计总投资额将达2万亿元人民币,集团亦乘势将业务推进至污水处理范畴,首季投资3,000万元人民币于五华水务项目,另以约4,000万元人民币收购常平金胜水务项目,两者合共污水处理量为每日90,000吨,扩大业务规模。今年首季,集团对香港、深圳及东莞的总供水量为4.89亿立方米,产生收入13.64亿元,同比上升4.6%,集团计划将于今年12月敲定对港供水收费新安排,预料2015至2017年政府向集团支付的费用每年将增加4%,为集团带来稳定现金流;南沙供水项目的税前亏损亦逐步收窄。

至于商业地产业务,集团预计天津及番禺的综合商场项目分别于2016及2017年完工,利好长远租金收入增长。集团现金流稳定,并处于净资金状况,无资本负债率,财政稳健。

粤海投资 (270)

买入价︰8.6元

目标价:9.5元

止蚀位︰8.3元

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[责任编辑:kewinfan]

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