金利丰证券:港华燃气财政稳健 目标价10元

港华燃气 (1083)

买入价︰9元

目标价:10元

止蚀位︰8.8元

港华燃气(1083)于内地销售及经销管道燃气,截至今年2月底,在内地17个省份,拥有93个城市管道燃气项目,其中6个为今年新增项目。另外,集团在东北三省拥有约20个项目,销售气量占总额逾1成,随着天然气的供应稳定,将能够提高用气量,带动收入增长。集团的管道燃气销售,在2007年至2013年的复合增长率为19%,而去年的增幅为12%至59.5亿立方米,工业、商业和居民售气量均录得约1成增幅。工商用户总售气量达44.9亿立方米,占比约75.5%。内地逐步推进天然气价格市场化,于上游调整价格时,工商用户能较快速将成本转嫁,维持盈利能力。事实上,自2007年获中华煤气(3)成为主要股东,集团的纯利持续增长,去年多赚31.6%至11.06亿元。

截至去年底,经营业务产生之现金净额10.5亿元,手持现金连同定期存款合计26.05亿元,并拥有未动用信贷额度为19.81亿元,负债比率为20.9%,财政尚算稳健。

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[责任编辑:kewinfan]

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