公司研究机构：宏源证券股份有限公司
本次发行有利于提高公司资本实力、为顺利实现主业快速发展提供有力保障。公司智能电网与智慧城市两大主业均面临良好的发展机遇，其中国内配网自动化建设刚刚起步，未来行业发展空间广阔，而当前的招标模式更有利于公司这类厂商快速提升市场份额，本次增发后公司终端产品的设计、生产能力将有条件进一步提升；资金实力的增强也有助于公司在电力工程业务方面，较快实现由设计向下游总包、运营延伸的发展战略，快速做大业务规模；此外，公司智慧城市业务以项目型为主，需要占用一定的资金，本次发行也有助于公司抓住行业快速发展的良好时机。
进一步增强公司的投融资能力、有利于持续进行外延式扩张：公司一直坚持内生增长与外延扩张并举的方针，此次非公开发行后，公司整体竞争力得到提高，有助于未来以较低的资金成本通过各种渠道融资，推动持续的外延式发展。
锁定期限三年，显示参与者对公司长期发展的信心：两个发行对象的锁定期限均为3年，显示其对公司未来长期发展的信心。我们分析认为公司净利润有望从13年的5907万元增加到16年的2亿元以上，年复合增长超过50%，继续给予公司买入评级(公司总股本及盈利预测暂未做调整).
