元富证券:港股七月份或会破局

[摘要]纵然有利多消息出台恐怕亦要待季结后才反映出来。

中国

内地股市连涨后昨日出现回档, 上指虽然小幅低开但已是全日最高水平, 大盘其后在地产, 军工等板块拖累拾级而下. 午后弱势不改最终下挫至近日低收盘, 而量能亦告减少, 沪深总成交不是1800亿元.

纵然上月动用外资金额同比下跌6.7%, 但总理李克强表示本年仍有信心保持全年7.5%的经济增长标目. 投资者普遍预期未来将有更多针对性措施刺激个别行业, 加快基建上马以及城区开发, 以维持内部经济活力. 而近月经济数据反弹及频密而多方位的提振政策出台亦巩固了投资者的憧憬, 在预期上升催化剂必定会出现的前设下, 资金只会在消息曝光时才有所动作, 其它时间只会投闲置散.

昨日人行重新开始收紧市场货币供应, 300亿的正回购, 配合早前向商业银行定向降准, 内地明显希望银行资金增加并且最终能协助中小企业解决借贷问题, 但又不想一瞬间令市场资金过盛, 藉此操作互相制衡. 另一方面Shibor在回购动作出台后立即扬升, 其中两星期同业拆放利率大升33基点. 反映七一长假期前后资金需求短暂提升, 其它时段利率变动不大, 此类波动对投资市场不会出现太大负面影响.

内地打新接二连三, 其首天回报普遍由两成至一倍, 即使由首天上市持有至今其获利比率亦达九成, 是投资者取新股而弃A股市场的主因, 同时亦直接影响内地股市的行情. 内地股市技术性升破短期震荡区间后出现回档, 但依然力守5日均线并处于近两个月来高位. 量能稍跌但亦比过去为多, 季结下粉饰大盘或许是原因之一, 但亦不能排除政策转向激发投资者憧憬. 上指中期走势已见突破, 预料本星期将会在2050点之上整理.

香港

美股触及高位后出现卖压, 而内地股市却反其道而走高; 然而港股月初涨至23300点后胶着, 即使当中多次从内地传出利多政策亦难以握推动大盘破关. 恒指昨日低开后胶着, 权重股个别发展失去领涨重心下大盘在23200点水平横行直至收盘, 同时失守5日均线.

内地续传出向降准可能扩大至四大内银, 然而投资者存疑并借机抛售, 内银板块除光大银行(6818)全军尽墨; 内地保险股及早前被疯炒的证劵股亦下滑. 大型银行股累涨已大兼技术超买, 回档时未失守升轨下乃进场时机, 跌破应立即进行停损. 环保水务股表现分化, 具A+H概念的津创(1065)及东江(895)同时遇上题材炒作退热的夹击而出现大挫. 中小水处理商逆市扬升, 而新股浩泽(2014)收盘前拉高报升逾一成.

澳门博彩股回调之路未到尽头, 龙头股跌幅虽少, 但二线板块继续探底, 投资者显然忧虑内地反贪及旅客消费下滑已成常态, 长期将拖累行业收入增幅. 没有炒作空间及上升催化剂刺激下内地彩票股跌势未止, 在传闻提振下涨势亦受压中期下降轨之下, 短期难有作为. 百勤(2178)发盈警下股价急泻逾一成, 拖累其它石油设备股亦报跌, 页岩气开采对地下水资源污染极严重, 与维护水资源的国策背道而驰.

大盘近日冲高但技术指标背离, 失守5日均线后恒指技术面超买下已现疲态. 内地股市有回春迹象但未能刺激港股量能回升, 形成横行盘整局面; 纵然有利多市场消息出台恐怕亦要待季结后才反映出来. 七月份或会破局, 但亦要提防恒指假突破后回档至短期上升轨下缘(约22100点).

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