钢铁行业:等待悲观情绪释放

投资策略:大盘上涨,上证综合指数周涨幅2.01%,其中钢铁板块涨幅1.07%。近期钢价表现明显强于矿价,钢厂利润空间扩张,得益于供给环境改善后钢厂较高的开工率水平,而且这是在4、5 月份中间需求疲软、下游消费偏弱的情况下实现的。

由于此轮存货周期下行接近尾声,待市场悲观情绪集中释放后,中间需求有望回升,带动钢厂开工率进一步上升,钢厂利润有望继续恢复;国内钢价:本周钢价继续下跌。受金属贸易融资风险暴露的影响,市场被悲观情绪所笼罩,继续压制买家积极性,导致钢价维持弱势。我们认为在这一价格水平上已不宜过于悲观,除非港口融资矿库存发生坍塌,否则低产业链存货有望对价格形成支持;

库存情况:本周上海市场螺纹钢库存25.31 万吨,较上周下降2.45 万吨,热轧库存69.9 万吨,较上周上升0.4 万吨。从全国范围看,除中厚板外各品种库存回落,Mysteel 统计社会库存总量1377.23万吨,环比下降25.83 万吨。目前社会库存继续下降的空间已经不大,缺货现象较为普遍,贸易商无意大幅下调价格,存货对价格的支撑将逐步显现;

国际钢价:本周国际钢价涨跌不一。美国薄板市场弱稳,目前市场处于库存消化过程之中,市场对经济复苏偏乐观,因此价格下调动力不强,厚板市场需求较好,交货期延长使得钢厂提价动力增加;亚洲市场受中国出口资源影响较大,价格普遍疲弱,由于价格竞争力显著增强,今年中国对韩国、东南亚出口大增;

原材料:本周矿价下跌。河北地区66%铁精粉现货价格为840 元/吨,环比跌30 元/吨。天津港63.5%品位印度铁矿石价格为660 元/吨,环比跌45 元/吨。普氏指数(62%)报90.75 美元/吨,周环比跌$4.0。虽然目前矿石价格偏低,但受青岛融资矿事件等负面消息影响,市场悲观情绪仍在自我加强,导致价格走弱。目前钢铁产业链存货已经偏低,存货周期触底回升的条件已经具备,但矿价在向上矫正之前仍需等待底部确认。

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[责任编辑:slashzhao]

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