元富证券:恒指技术指标已进入超买

[摘要]恒指技术指标已进入超买,上攻之际量能亦未配合。

恒指开盘早段低开后快速收复失地, 能源, 金融及地产成为领涨板块, 食品类股逆市下滑. 另一方面汽车股强势毕呈下刺激国指继续反弹, 而建材, 煤炭等商品板块则弱势未止.

中东战火激发油价大涨, 三大石油股受惠走高, 但油服及燃气板块未有显著受益, 普遍逆市下跌. 各地制造业景气回暖以及天气炎热令能源需求上升, 但近日油价涨势反映战争风险溢价居多. 中石化(386)及中海油(883)价量齐升, 续成为板块领袖.

四大银行不是定向降准的最大受惠方, 但上月新增贷款激增以及M2货币供应回升反映金融系统内并不缺钱, 而采购经理人指数反弹显示行业景气转佳亦有助贷款质素回升, 刺激大小银行股股价出现突破. 内地银行股在三月中旬完成调整后回升至今成一浪高于一浪走势, 内地金融及石油股强势有助港股于高位整理而不致出现大跌.

乳业板块在辉山(6863)业绩刺激下日前显著上涨, 但周末前卖压再现. 行业整合下本应对已上市, 产销规模较大的乳企是利多消息. 可是板块普遍反弹至20日均线前已经受压, 龙头股蒙牛(2319)更节节败退. 原奶价格下跌可望在需求增加下抵销, 相信行业在内利空出尽下收集行动已开始, .

美国经济数据参差以及中东地缘政治风险趋升为当地股市提供了下跌的借口, 杜指及标普指数创新高后连日回吐, 令近期关连性较高的欧洲股市亦拉下来. 欧洲央行减息曾刺激德法等地股市创新高, 然而减息反而突出了区内经济外强中干的实况, 其中德国DAX指数上周 中攻破一万点关口后即受压下挫. 欧元区积弱, 但英国经济续见起色; 首季GDP续升, 四月工业及制造业生产指数上涨以及通涨加快令提早加息的憧憬充斥市场, 支持股汇牛气持续.

本年至今中港跟欧美股票市场一直呈反向发展, 图二显示标普500指数及欧元区50大企业指数震荡向上, 而恒指及上证指数在5月初之时仍录得负增长. 弱势直至本月初起出现变化, 欧美股市走至历史新高后出现整理, 反之一直受房价下滑, 金融系统面临违约风险的中国股市却触底回升, 拉动港股涨至接近本年最高水平. 美国货币供应政策明显已由过度宽松修正回来, 相反内地为维持经济平稳增长在第二季起连续提出行业改革及提振; 货币政策近年主宰股市表现, 中美两地政策背离或许会为两地股市未来发展提供启示.

从技术面分析恒指在权重股较全面的上涨支持下继续沿短期均线之上攀升, 内地金融及石油股强势持续推动恒指攻顶, 只要不失守20日均线, 在内地股市扬升提振下大盘应可挑战本年初高位. 惟投资者亦要关注恒指技术指标已进入超买, 上攻之际指标背离之余量能亦未有配合. 仍然提防假突破下出现盘整并回档至短期上升轨下缘(约22100点).

上证指数上周五早盘盘中完成整理后出现突破, 一举升破2000-2050点的震荡区间收盘, 沪深总成交量大涨近半至接近2000亿水平. 上指筑底后突破下层区间, 中期而言已升破下跌轨, 预料本星期将继续挺进, 上攻2100点水平.

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[责任编辑:kewinfan]

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