温天纳:“世界杯”魔咒与机遇

上世纪20年代末,美国陷入历史上罕见的大衰退,环球经济大受影响。在这背景下,第一届世界杯在1930年于乌拉圭举行。赛事首个入球由法国人踢进,而赛事东道主最终夺得冠军。不过,非常可惜,世界杯并没有创造任何经济奇迹,也没有扭转环球经济大衰退。从投资角度判断,世界杯首次出征,便出师不利了。

世界杯四年举行一次,2014年的赛事即将展开。从投资角度去看,每届的世界杯看似都能赋予主办国及转播机构带来庞大的经济效益。但是在风光亮丽的背后,一个“魔咒”虽不持续,但是却若隐若现,投射在投资者的心中。

以首届为例,正如上文所言,1930年举行的赛事,时值美国经济大萧条。在近代的赛事上,“魔咒”看似越来越明显。1990年遇上美国经济衰退,1994年遇上美国债市场大幅波动,祸延其他发达经济体,1998年遇上俄罗斯危机,全球最大的对对冲基金LTCM关门,2006年出现美国楼市泡沫崩溃前的一刻,而2010年的欧债危机也相当经典。

“魔咒”或许只是一个巧合,从实际的角度,投资市场不乏主题概念。距离世界杯的开幕越来越近,大家难免会提及世界杯概念。以往,投资者在世界杯开赛前两周左右开始介入,开赛后便结束。不过,今年内地市场较为不振,热点也较为分散,看似比香港更早进行相关概念股的炒作,作为“救市”概念,笔者不妨在本文谈谈。

此外,笔者在五月二十三日,接受了经济日报“焦点”视频专访问,连接: http://www.hket.com/eti/inews/content/161048 ,有兴趣的朋友,不妨一看。

早前内地传出消息,指有关部门将在世界杯前发放互联网彩票的正式“牌照”,互联网彩票概念股一度大涨。而作为另外一个世界杯重点概念,也即是中环人看球赛时的“挚爱”- 啤酒,早前的表现也不错。从笔者的角度去看,世界杯概念依然侧重于啤酒、互联网彩票、食品饮料、餐饮旅游这四大板块。当然获得球赛主播权的电子媒体,甚至是相关休闲服概念也或多或少能够受惠。

啤酒:

参考过去三届世界杯的情况,世界杯前一个月啤酒行业具有相对的正收益,而在世界杯该月走势更与整体市场表现有关。因此,随着内地第二季度啤酒进入销售旺季、世界杯临近,龙头股值得留意。

互联网彩票:

由于政府一直期望增加财政收入,市场一直憧憬互联网彩票行业能有较大的发展以及被放行。此外,市民一直热衷于参与博彩活动,在世界杯的催化作用下,互联网彩票看似存在若概念。不过互联网彩票行业受到政府高度监管,行业政策若突然转向,行业整体发展将受到压抑。若政府延迟或暂停相关牌照发放,市场增长速度将大受影响。

食品饮料:

投资市场一直关注食品饮料行业,当中啤酒就是最为受惠的子行业,整体而言,其他食品饮料企业同样值得关注,可重点关注食品企业龙头。

餐饮旅游:

世界杯开赛期间,尤其是赛前两周,葡萄酒和旅行社等行业表现一般不俗,而在每年的5至8月期间,餐饮旅游开始进入旺季,不过今年环球局势多事端,或多或少也会减少相关的世界杯效应。

在投资市场,大家懂得上车,也要懂得下车,当球赛即将开始之际,或许也是投资概念曲终人散的时候了。

作者为中国高校联金融协会副主席、香港证券专业学会委员会成员 温天纳

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