国浩资本:自由行政策将损害零售及地产商利益

据报导,香港政府计划检讨自由行方案,将大陆游客数量减少20%。评论:根据香港旅游发展局的资料,2013年大陆游客在港消费额估计为1,550亿元(其中1,090亿元或70%来自过夜游客,另460亿元或30%来自当日往返游客)。这大约相当于香港2013年总零售额4,940亿元的31%。大陆自由行游客数量2013年按年增18.7%至2,750万人,相当于总大陆游客4,080万人的67%及总到港游客5,430万人的51%。我们相信政策的变化将致使香港零售额下跌6%,到港游客数量下跌10%。

实际上,香港零售市场规模已于2013年达到顶点。虽然大陆游客数量于2014年首季按年增20.1%,但香港零售额同期仅按年增加4.2%,而于2014年3月更按年下跌1.3%。这反映了由于中国致力反贪、反铺张浪费及人民币贬值,大陆游客的购买力逐渐减弱,。我们相信香港零售市场已进入下跌周期,并继续对零售商及重零售地产的开发商的股价产生压力。另外,金价的跌势将成为金银珠宝首饰零售商的额外负担。本行建议沽售周大福(1929)、六福集团(590)、九龙仓集团(4)及新鸿基地产(16)。

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[责任编辑:kewinfan]

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