涂国彬:港股高位调整 50天线成支持

HSI

跟进上周的建议,笔者中长线看法维持不变,继续是建议减持股份,增持现金,几个月以来,非常有效,尤其对于早前不幸套牢的,更应把握每次机会去减持,皆因气氛主导,资金推动之下,此一时,彼一时,当日可以大涨特涨的纯粹概念股,一般并非行业内的领导一线,潮退之下,更易相形见绌,股价难复旧观,几乎是定论。重要的是,目前按兵不动应是最佳部署,这一点对于过去三数个月,肯定是正确,若可把持得住,不做任何顽抗,实在远胜勉为其难地去做。

当然,正如上周初指出,经过当时的大幅反弹后,恒指既已回升至50天线水平,并升穿了自4月中起形成的下跌轨道,考虑到月初至今,恒指波幅区间仅约700点,假如恒指能够连续几天收高于50天线,并升穿上周一(12日)高位22399点,则将可望回升至200天线约22623点的水平。结果,正是如此。

事实上,港股经过上周一(12日)至上周四(15日)的升势后,上周五(16日)及周一(19日)连续两个交易日出现调整,但两天的调整幅度均不大,均呈先跌后回升的走势,于200天线的水平徘徊。

港股走势强于外围股市

相对于其他地区股市,港股走势相对较强;中国、美国以及欧洲均呈先升后回的走势,于尾段回吐的周初的升幅,然而,港股于上周五虽有调整,但调整力度不大,一周累计,恒指仍录得3.9%的升幅,重上并企稳于22000点关口以上,亦接连重上主要移动平均线;而国指亦累计升2.8%。

港股走势得以回稳,主要是由本地、内地地产股及新经济股反弹所支撑,而在经过一轮升势后,相关板块均出现大量获利沽盘,并出现调整,令港股升势于最近两个交易日未能持续。

而内房及本地地产股中线前景仍然偏淡,近日的利好消息对行业提振程度有限,因此,预期两个板块经过一轮反弹后,将会再次呈调整格局,再向上的空间有限。

至于新经济股方面,由于相关股份在短时间内跌幅已大,加上,作为新经济股的代表的腾讯近日显著反弹,将会吸引投资者重新关注这些股份,因此,料其他早前急跌的新经济股有望追落后,投资者不妨短炒买入早前调整幅度已大的新经济股。

新经济股可炒作

例如早前因中央叫停而爆跌支付行业股,最近几个交易日显著上升,多只相关概念股如环亚智富(01390)、神州数字(08255)、中国创新支付(08083)及百富环球(00327)等均升逾一成,料短线仍有上升空间。然而,若考虑中线投资的角度,科网行业是赢家通吃的行业,能够胜出的企业少之又少,下游企业在竞争胜出的机会会较低,反而上游如制造POS机及金融卡等企业将会受惠下游对产品需求增加,因此,在上述的公司中百富环球前景的不明朗因素较低,较值得买入。

整体而言,虽然港股目前仍然能处于高位整固,走势上较其他股市为强,但考虑到港股中线缺乏大幅上升的催化剂,加上美股及内地股均有乏力向上的倾向,港股在大幅上升过后,本周可能出现回调修正,恒指有机会回落至50天线22267点。

而从消息面上看,以周四(22日)有较多重要消息,或会成为港股向下调整的催化剂;联储局将会在当日凌晨2时公布4月份举行的议息会议纪录,其后,汇丰亦会于当日早上公布的中国5月份制造业PMI初值,预期从4月份的48.1上升至48.3。

涂国彬 永丰金融集团研究部主管

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