元富证券:恒指区间震荡机率较深幅下跌为高

HSI

内地股市昨日出现反弹, 上指早盘在2000点表现强硬, 大盘低开后即拉回冲高, 午盘前涨超过1.3%至日高水平. 下午在地产相关及医药等板块卖压重现令升幅差不多全部报销, 收盘前回能力保不失.

虽然中国海关署昨日公布内地前四月进出口同比下跌, 但单是四月份数字是连续第二个月扬升. 贸易顺差重现以及进出口总值返回正常水平令投资者早段投资情绪偏多, 然而房企资金链断裂传闻令财务状况急速恶化, 人行昨日再进行600亿的正回购拖累大盘无法续升.

房企缺钱触发地产商降价抛售套现的传闻渐渐已变成事实, 但人行继续其紧缩政策, 似乎不单要稳住房价, 更加要让质素较差的房企自然被淘汰. 从SHIBOR近日走势可见, 投资者惧怕的不尽是流动性, 而是缺钱令房企破产, 楼价崩盘以及银行资产质素急速转坏等连锁反映. 中短期行情继续偏空令大盘每当回升至技术阻力位之后受压回跌,

从技术面分析上指牛气旺盛, 但涨至10日均线后随即受压, 现时板块行情普遍偏空, 新经济股跌势未止; 而权重的金融股亦受内房拖累反弹乏力, 技术走势未有改变下2000点随时再次失守, 触发新一波向下行情.

香港

美国先跌后回升显示大部份由传统行业组成的杜指及标普指数在高位仍然被投资者看好, 但港股不但没有被提振, 反而选择性地藉利空消息继续放空恒指. 大盘早段上攻22000点水平后跟随内地股市受压回调, 内房及博彩板块大挫领跌; 幸而得到三大内地电讯股以及石油股强势走高冲销跌幅.

权重股走势分化但仍能力挺港股, 但政策概念股及新经济板块继续遭到猛烈抛售. 光伏, 风电等新能源股普遍急跌逾半成; 阿里巴巴于美国提交上市申请, 但昔日受宠本地科技股却继续跌离5日均线探底. 擎天(1297)及金蝶(268)已回跌至年初水平, 后者及金山(3888)分别急升至高位后发可换股债, 相信短期难以回升至换股价水平. 美国纳指脱离美股整体走势拾级而下, 在龙头指数未完成调整前, 科网股亦难以翻身.

手机板块跟电讯商走势亦非常极端, 三大电讯商涨势未止, 但手机品牌TCL通讯(2618), 酷派(2369)及联想(992)纷纷急跌. 廉价手机大混战令利润大减, 但进入4G通讯后中期仍可提振其销情, 满足的跌幅后可伺机介入. 而内地电讯商未来要为苹果手机补贴, 同时亦要消化国家基站及营改增等政策改革, 在政策并非一面倒利多下近日升势过急可能触发回调, 高位追入风险不低.

从技术面分析恒指止跌反弹, 量能亦有回升迹象. 多个急跌板块尾盘出现买盘吸纳, 跌深后不排除有不少投资者进场抄底. 整体而言大盘至今仍未回升至5日均线之上, 未能判断恒指能够在中期上升轨下缘找到技术支持. 本月上旬仍有可能下探21100点水平, 而出现区间震荡的机率仍然较深幅下跌的高.

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[责任编辑:kewinfan]

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