元富证券:恒指最终仍要向下测试21200点

HSI

内地在假期日公布4月份制造业PMI为50.4%, 环比上升0.1%亦是连续第二月扬升. 五大分类指数中只有生产指数下滑, 当中新订单指数涨幅最大, 升0.6%至51.2%; 反映制造业有回春迹象. 而从企业分类分析, 大型及小型企业PMI按月下跌, 中型企业则回升至扩张局面.

从技术面分析上指2000点前反攻, 量能低迷下录得两连升. 微刺激失效加上税改及IPO启动, 即使2000点能力守亦难开展大型反弹. 互联网, 医药板块跌至中期均线后反弹, 经济数据反映宏观面改善或可带动大盘反弹. 预料大盘继续守在2000-2150点的波动区间震荡, 1970点是下一个多空角力水平.

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恒指在结算过后继续沉沦, 大盘平开后即触顶下滑. 在本地地产, 内地金融及腾讯(700)同步下挫拖累下指数接连下破多重关口, 午盘更曾经跌破22100点水平. 尾盘小幅拉回但仍大跌1.4%, 5日, 10日及60日均线再次被攻破. 内地电讯板块涨势未止, 中移动(941)及联通(762)续涨冲销部份跌幅; 而上日扬升的防守股则卖压沉重, 其中地产股长实(1)及太古A(19)下跌逾2.7%. 两大博彩股卖压未止, 金沙(1928)四连跌下再次返回本年震荡区间底部; 而银娱(27)走势更弱, 连跌后失守区间底部创本年新低.

收盘后内地财政部公布本年6月1日正式向电讯商实施营改, 基础电讯服务及增值服务税分别为11%及6%, 涨势如虹下突然淋下冷水, 预料内地电讯股将会受压; 而联通及中电信股价可能受惠电讯业重组得到支持.

此外彩票, 新能源板块中风电及光伏板块以及水务股等最近亦跌破区间. 即使能力保不失, 动力股在过去一个月亦出现重大累跌, 金山(3888), 网龙(777)及云游(484)等跌逾两成; 支付板块亦大泻. 手机板块发展极端, 设备股普遍上扬, 但拥有手机品牌的股份则下跌. 只有医药, 本地高端零售及油服能逆流而上.

整体而言大盘, 大部份板块表现只是持续探底及震荡探底的分别. 极少数股份如联通, 中外运(598)及电盈(8)般逆市攻顶. 早前涨跌显然是板块风格转换, 而近日的发展明显是不论板块强弱皆被抛售. 亚洲股市报捷但港股触憔悴, 不排除是内地资金紧张及人民币走低导致港股持续下滑, 亦可能是投资者看空后市持盈保泰.

从技术面分析恒指周二反弹越过5日均线后即受压, 大盘高开上攻10日线不果后更触发大跌. 港股涨至均线前都遇上阻力, 22600点成短线反弹阻力随时成为乐观预期. 恒指量能回升但遇上回调, 超卖后的技术反弹为期极短, 沿10日线向下探底的机会大增. 然而港股每每在月结日受到多方市场噪音影响, 走势一向不稳. 外围行情发展已不能提振港股反弹, 恒指最终仍要向下测试21200点(中期上升轨下缘).

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[责任编辑:kewinfan]

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