元富证券:恒指突破短期下跌轨道后继续上冲

HSI

反映内地利率市场的Shibor持续下跌, 排除了流动性问题后上证指数早盘受政策题材拉动下小幅走高. 新型城镇化及高铁等概念继续是题材炒作主力, 昨日再有彩票及医改加入上涨行列; 而上日大涨的地产及银行, 以及物流及煤炭板块跟随大盘下挫, 换来移动支付及讯息板块反块逆流而上. 量能低迷情况不改下资金只有不断寻宝, 导致板块轮动的状况.

三月官方非制造业采购经理人指数PMI录得环比下跌的54.5%, 分项中互联网, 讯息及媒体等商业指数录得50以上的扩张水平; 而海空运输, 房产及零售等产业仍低于50以下. 数字显示新经济产业受国内外需求带动下整体景气持续扩张; 相反传统产业受宏观面拖累下仍未走回成长之路. 行业数据差异在在反映中国正处于产业升级转型当中, 传统行业虽受政策支持但迟迟未能振作, 而在互联网普及化下衍生出来的科技产业亦爆发, 预期未来新旧产业的景气指数将两极化, 大型企业及中小企的经营环境亦各走极端.

上证指数连升两日后昨日开高走低下成长阴下跌, 再次跌破5日, 10日及60日均线水平, 令大盘被困在2030-2080点的区间内. 从技术面分析上指在板块涨跌互补下持续震荡, 而中期走势而言大盘在2000点水平已筑起三角型走势, 短期将出现一波行情. 近日中央连番以微调控方式推出刺激经济及改革政策, 市场气氛转趋乐观但涨跌只集中于相关板块上, 整体反应未见积极. 如日内上证指数最终跌破2000点水平, 一波低于一波的行情出现后将触发急跌. 如升破三角型走势后上指中期阻力将在2300-2400点.

香港

恒指中期回吐至21500点的上升轨道下缘后即出现反弹, 新经济板块大幅回吐下驱动资金回流传统板块如银行, 天然资源及地产股, 刺激以传统类股反弹拉动大盘回升. 内银及能源扬升回补博彩及本地地产跌幅, 指数反弹至高位后连续两日开高走低, 不排除是短期涨势过急形成消耗性上升.

受国策护航的环保新能源板块近日走势转弱, 超跌反弹后再次回落, 震荡下跌趋势未改. 结合内需及O2O概念的家电股在高位筑顶后反复向下调整, 水务股亦出现类似走势. 投资者近两季在上述板块淘金后已肚满肠肥, 加上资金明显已转战至传统板块, 预料强势股回调之路应未见终点. 虽然新产业中长线盈利仍具爆发力, 然而一叶落而知秋, 双马概念股褪色可能已经为全身投入科网股的投资者响起警号.

从技术面分析恒指突破短期下跌轨道后继续上冲, 但长阴下挫反弹高位丕累积卖压. 如今日大盘能力守22143点恒指将录得连续两星期上升, 二月及本月初筑起的双底将成为重大的支持水平. 如升破23000点水平港股将可向上测试半年高位.

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[责任编辑:kewinfan]

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