元富证券:港股板块轮动趋势明显

[摘要]恒指连涨两天, 扭转了月初以来从未二连升的颓势。

HSI

上星期资源股已先后公布业绩, 由于金属, 石油石化等资源行业属高污染性, 加上在需求下跌影响下盈利增幅早已不予厚望. 最终业绩在预期之余, 而资源价格连月下跌后再大跌幅度有限, 投资者憧憬触底下业绩期反成转折点. 相关股份反弹触发传统板块再次受到资金青睐, 事实上多个传统板块自去年末起一直受压, 腾讯(700), 阿里巴巴连番入股牵起手机及网络等多个新兴产业暴升, 导致投机资金从低增长, 高股息比率的传统板块中流出.

时移世易下概念股出现获利了结, 政策受惠板块炒风随两会完结亦迪曲终人散, 资金再寻宝下开始注视股价低残的金融股. 本星期多家内银, 内地保险股相继公布去年全年成绩, 内地企业偿债能力由早前被怀疑发展至表面化, 公司债违约及人行正回购令资金流动性下跌等令盈利增长能力受到关注. 而内地股债投资表现低迷令内地寿险公司业务增长的利多效应被冲销. 然而以上利空消息已大部份反映在股价身上, 预期只要业绩如分析员预期, 投机性资金应可借机短抢.

整体而言恒指走势在结算周前出现变化, 大量资金上周末前开始大举流入内银股, 三大国有银行成交量超过40亿, 连同和黄及两大大石油股支持下已占港股总成交近15%; 配合概念板块逆市回跌, 港股板块轮动趋势明显.

从技术上分析恒指上星期五放量急升, 昨日再以长阳收盘连涨两天, 同时扭转了月初以来从未二连升的颓势. 业绩公布前四大内银股放量反弹突破短期日均线, 在本星期结算前反弹行情将延续. 恒指最终能否在21100点水平完成调整, 力守并中期上升轨下缘(21200点左右)并筑起双底, 还看短期能否突破23000点水平.

中国

从昨日银行同业拆放行率Shibor持续上升反映, 人行正回购令银行流动性紧张的状况未见舒缓. 但政策謢航下投资者漠视汇丰3月份PMI低于预期的利空效应, 数据欠佳反成为憧憬人行放松银根的借口, 刺激股市大涨. 上证指数午盘完结前开始发动, 地产及港口运输板块领涨拉动大盘向上; 新能源及自贸区落后补涨令大盘进一步升破60日均线水平, 尾盘铁路股抢高令上指完成二连涨.

上证指数跟港股同样出现板块轮动状态, 新产业回档改由传统股接力. 大盘在2000点水平筑底后回升越过60日均线, 2000点关口再次成为强力支持. 然而中短期下跌轨道亦未升破, 未突破2100点前大盘仍可能是震荡往下.

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