黄德几:博雅拓移动游戏市场惹憧憬

腾讯(700)和阿里巴巴将与游戏开发商合作进入游戏商务平台,游戏开发商分成比例最高达70%,对于游戏开发商实属利好。博雅互动(434)去年收入按年上升31.6%至6.8亿元(人民币,下同),纯利按年下跌5.1%至1.4亿元。然而,若剔除非经营项目及一次性项目,包括股份为基础的薪酬开支、A系列优先股负债部分的公平值变动及上市费,业绩符合预期,纯利按年上升36.9%至2.2亿元。毛利率按年上升0.5个百分点至61.6%。

集团为网络棋牌类游戏开发商及营运商,网页游戏和移动游戏分别占总收入约6成及4成,前者期内收入按年跌5.6%至4.1亿元,后者则大增2.1倍至2.8亿元。集团现提供共18个网络游戏,其中《德州扑克》表现持续强劲,其收益按年增加25.7%至5.9亿元,收入占比由91.3%下降至87.2%,逐步减轻对单一游戏的依赖性。

随着智能手机愈趋普及,集团将战略重点由网页游戏转移至移动游戏,去年推出移动棋牌类游戏《上海麻将》、《博雅二人麻将》及《疯狂的牛仔》,并提供不同语言版本。去年每月活跃用户为2,332万人,按年增长13.7%,其中移动游戏用户增长53.8%至1,530万人。移动游戏每月每名付费玩家平均收益(ARPPU)为12.5元,远低于网页游戏ARPPU的92.5元,因移动游戏付款平台较有限。不过,集团未来拟强化与内地主要无线电信营运商的合作关系,有助带动未来收入增长。

走势上,2月17日呈「大阳烛」上扬,2月27日升至15.16元(港元,下同)遇阻回落,昨日重上20天线,惟STC及14日RSI均未见明显反弹讯号,可考虑12元以下吸纳,上望15元,不跌穿11元可续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几

笔者为证监会持牌人士

金利丰证券有限公司

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