张浩涵:从长计议 不必局限于一时

[摘要]投资者不必将眼光局限于一时,让市场自己走出来。

HSI

以史为鉴,可以知兴替。

笔者今日再次引用恒生指数市盈率历史来论述港股所处的历史阶段。

按笔者计算,至2014年1月,恒生指数有统计历史的月均值是14.41倍,中位数是14.23倍,近20年(1994年1月至2014年1月)的月均值是14.98倍,中位数是14.94倍。而2014年1月恒指的市盈率为10.81倍,显著低于历史均值及中位数。

从历史看,恒指市盈率持续低于12倍的阶段,从来都是市场处于长期底部的阶段,之前出现过4次,即1983年前后,持续34个月,1990年前后,持续26个月,1998年,持续6个月,2008年,持续7个月。而低于12倍市盈率持续的时间越长,后面的牛市周期也就越长。

目前恒指处于历史上第5次持续低于12倍的阶段,已持续30个月,仅次于1983年前后的34个月,因此,即便不考虑基本面和技术面的因素,单纯从历史规律来看,港股在未来数月内进入长期牛市的概率极高。

但即便如此,普通投资者也不必将眼光局限于一时,要根据自己的具体情况决定如何操作。不要去猜测底部在哪里,让市场自己走出来。

短线操作模拟:

中国城市轨道科技(01522),入市价:1.55—1.65港元,30天目标价:1.85港元,止损价:1.48港元。

模拟月度组合201402为:

1、中国城市轨道科技(01522);2、摩比发展(00947);3、新海能源(00342);4、天津发展(00882);

国元证券(香港) 张浩涵

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