黄德几:港华燃气料受惠天然气改革

港华燃气(1083)主要股东为香港中华煤气(3),持股62.37%。集团去年上半年营业额按年上升21.5%至29.62亿元,纯利按年上升49.2%至5.33亿元。期内,销售及经销管道燃气的收入达23.94亿元,占总额的8成,分部溢利上升49.4%至2.22亿元。燃气接驳拥有较高毛利,期内分部收入升1成至5.68亿元,分部溢利升14.2%至2.78亿元。

集团2012年用户数目为760万,期内销售气量53.2亿立方米,其中居民和工商用户占比分别为25%和75%。去年上半年,集团取得11个燃气项目,分别位于山东省、安徽省、四川省和广东省等。随着去年7月内地政府调涨非居民天然气门站价格,并加快天然气价格市场化,集团较具议价能力将上游气价转嫁至工商用户。另外,内地提高城镇化比率,亦有助带动新增用户增长。西气东输管道建设渐趋完善、中缅天然气管道和多座沿海大型液化天然气接收站相续落成,天然气供应渐趋充足,有利集团业务发展。

去年上半年,借贷总额为61.31亿元,现金及现金等价物合计22.35亿元,流动比率为0.7倍,负债股东权益比率较去年底下跌5.9个百分点至89.2%。经营现金净额按年上升72.8%至3.2亿元。

走势上,1月10日呈「射击之星」的利淡形态,昨日低开高走,重上10天线,STC%K线升穿%D线,14日RSI升至52.88,走高于5日线,可考虑9元吸纳,反弹阻力10.24元,不跌穿8.5元续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几

笔者为证监会持牌人士

金利丰证券有限公司

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