黄德几:北控水务集团具增长空间

内地水价由水资源费、供水价格和污水处理费三部份组成。发改委表示,2015年所有城市实行居民阶梯水价;目前全国36个大中城市中,有17个城市已经实行居民生活用水阶梯式水价,另外多数城市对非居民用水实行超定额加价收费制度。

北控水务(371)的大股东为北京控股(392),实力雄厚。集团去年上半年,主营业务收入27.6亿元,按年上升97%,纯利上升33%至5.1亿元。水处理服务、水环境治理建造服务和水环境治理技术服务,分别占总收入的35%、63%和2%。水处理服务再细分为污水和再生水处理服务,以及供水服务分别占总收入31%和4%,分部毛利率达64%和75%。

集团去年上半年频频收购,期内参与水厂增至204座,每日总设计能力按年增加20%至1,262.6万吨;期末,有83座尚未开始运作。另外,去年9月拟收购以13.5亿元人民币收购36个水厂项目,已建成运营的项目规模为每日103.3万吨,在建项目规模为每日9.5万吨。待各项目陆续投入营运,提升处理量,料带动收入增长。

去年上半年,资产负债比率为98%的较高水平。不过,去年9月向马来西亚政府策略投资基金Khazanah Nasional Berhad,定向增发4亿股新股,筹11.8亿元;10月以3.21元配股3.5亿股,集资净额11.12亿元,以及11月发行20亿元人民币担保票据,料可增加营运资金。技术上,未出显著反弹讯号,候低4.2元买入,反弹阻力5元, 4元止蚀。

金利丰证券研究部执行董事 黄德几

笔者为证监会持牌人士

金利丰证券有限公司

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