黄德几:基本面好 维达伺机吸纳

Tempo等纸巾品牌生产商爱生雅(SCA),早前向维达(3331)以每股11元提全购,如今持股约51.4%。SCA开发和制造个人护理、纸巾和林木产品,产品具有品牌地位,营销至约100个国家,料将与集团有协同效应。

维达持有41%股份之联营公司维安洁,集中婴儿、女性及长者护理三大业务。婴儿纸尿裤业务方面,积极扩大销售网络,从区域性的母婴店向全国性连锁大卖场渗透。另外,针对时尚年轻女生,推出「薇尔」卫生巾,目前销售点则集中在华南及华中地区。集团计划积极发展个人产品护理业务,未来具有增长潜力。

集团去年上半年纯利按年上升10.1%至2.8亿元,由于加大推广及促销力度,影响盈力表现,毛利率下跌2.4个百分点至28.9%,净利润率下跌0.3个百分点至8.6%。期内,存货周转期下跌4天至119天。另外,集团扩大销售网络,随着山东省莱芜市新厂房投产,重点拓展相关地区,截至去年6月底,销售办事处235个,经销商达1,457家;同时,加大电子商务,与各大型B2C网络商城建立长远关系,料有助销情。

期内负债比率较2012年底上升13.4个百分点至63.6%。技术上,12月9日升至14.2元回落,惟过去两个交易日呈「穿脚破头」的利好形态,STC %K线升穿%D线,14日RSI升至40,突破5日线,可于11.4元吸纳,上望13.5元,不跌穿10.7元续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几

笔者为证监会持牌人士

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