张浩涵:平淡开局 港股又到选择时刻

HSI

今天是2014年首个交易日,港股开局平淡。而拉长一段时间来看,恒指围绕23200点一带的整理已进行3月有余,从时间角度看,港股已进入进行中期方向选择的临界时刻。

从历史上看,恒指横向的超过3个月的整理十分罕见,这一方面说明了过去一段时间港股所处环境的复杂程度超越以往,另一方面也预示着未来港股进入的将是中长期趋势。

从估值看,港股处于历史可比低位;从流动性的角度看,中国很可能与美国进行对冲;从经济运行和公司盈利趋势来看,复苏迹象仍在持续;从中国改革预期来看,尽管市场经常提到短期阵痛,但对改革有利长期发展已基本形成共识。

基于以上原因,对于港股,看法上不宜偏于悲观,操作上宜见步行步。

2014年1月份,模拟月度组合配置如下,供投资者参考,但投资者应切记任何操作应与自身的风险承受能力相匹配。

1 中国风电 00182

2 中芯国际 00981

3 新海能源 00342

4 金蝶国际 00268

5 天津发展 00882

6 国电科环 01296

笔者模拟月度组合自2013年10月建立以来,2013年10月及11月分别取得10.67%和7.33%的正收益,2013年12月取得-4.14%的负收益,累计涨幅(未考虑任何费用)为13.86%。

国元证券(香港) 张浩涵

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